□虞晨阳



我国家庭风险金融资产选择的影响因素研究

□虞晨阳

摘要：本文利用中国家庭调查对全国8438户家庭的调查数据，从家庭需求角度出发，了解风险金融资产投资的基本特征，研究家庭风险金融资产投资的影响因素，重点考察文化程度以及互联网的使用对家庭风险金融资产投资行为的影响。结果表明，文化程度与风险金融资产选择呈非线型关系，而互联网的使用显著提升了家庭的风险金融市场参与度。因此，通过提高居民收入、深化金融市场改革和保持宏观经济平稳运行等途径可以推动家庭金融的发展。

一、引言

家庭金融是近年来金融学领域一个独立的新兴学科，主要是研究家庭如何运用金融工具来实现财富的保值和增值，以抵御系统性风险（如经济衰退、物价飞涨）和非系统性风险（如收入的不确定性）。由于经济条件的改善和财富的逐渐累积，我国家庭对于风险投资的参与程度在不断提升。从需求方面来说，我国家庭的投资结构是一个“钟型”结构（吴卫星等，2010），资产呈现总量增长，但结构单一（桂钟琴，2010），金融资产结构仍处于低水平。

已有文献主要从家庭基本特征和宏观经济两个层面来研究家庭风险金融资产的影响因素。家庭基本特征中对家庭风险金融资产选择有重要影响的因素包括性别、年龄、年龄平方、文化程度、收入、财富规模、预期和风险偏好、社会互动、参与惯性、信任以及社会地位等。受教育程度较高的家庭面临的劳动市场的风险较低，这使得个人投资者风险厌恶程度下降，更愿意投资股票（姚佳，2009）。……