严苏艳

摘要：本文以我国2014年A股上市公司为研究样本，分析了董事会独立性、股权制衡与真实盈余管理之间的相关性。研究结论表明，股权集中度与真实盈余管理正相关，股权制衡度与真实盈余管理呈正相关，但都不显著；股权越集中的上市公司不会为了短期利益而损害公司长期发展。独立董事占比与真实盈余管理程度呈正相关，两职合一与真实盈余管理程度呈正相关，但不显著；独立董事人数的增加并不意味着董事会独立性的提高，且独立董事并没有发挥其监控上市公司盈余管理行为的作用。因此，我国证券市场应不断加强对独立董事履行监管职能的监督，要做到真正发挥独立董事的作用，应从独立董事职责履行情况方面改进独立董事制度；同时，上市公司应该两职分离，从而抑制其盈余管理行为。

关键词：独立董事 股权集中度 股权制衡度 真实盈余 管理

一、引言

财务信息质量对于利益相关者利用财务信息作出相关决策具有重要意义。高质量财务信息的提供不仅需要通过完善的企业会计准则进行规范，还需要相适应的法律法规进行监管。然而，企业自身治理结构的完善以及股权结构在很大程度上影响着企业的财务信息质量。随着所有权与经营权的分离，管理层基于其日常参与企业经营管理而具备信息优势，可能采用多种方式进行盈余管理，以实现自身利益的最大化。因此，除了采用股票期权等使得管理层与股东目标趋同的激励政策之外，同时，借助于企业健全的治理结构以监督管理层，抑制管理层盈余管理行为。……