梁秋霞，程　豪，姚　乔，袁　磊

(安徽工业大学 工商学院 经管系，安徽 马鞍山　243002)



基于行为金融创业板动量效应与反转效应研究

梁秋霞，程豪，姚乔，袁磊

(安徽工业大学 工商学院 经管系，安徽 马鞍山243002)

摘要：动量效应与反转效应被认为是股票市场的异常现象，是传统的金融学很难解释的。人们更愿意从行为金融学的角度进行研究。通过对我国创业板市场股票进行筛选，得出100只样本股。选取2013年1月1日到2015年8月28日时间段的数据进行检验，得出我国创业板市场在短期内存在明显的反转效应。

关键词：动量效应；反转效应；行为金融学

2009年10月30日起，28家创业板公司在深证证券交易所正式挂牌交易，到如今创业板在中国已有6年的历史。在这6年里，中国创业板市场获得了突飞猛进的发展。对创业板市场中出现的一些异常现象我们应该作何解释？于是我们选择了创业板市场2010年以前上市的股票，对其短期是否存在动量效应及反转效应进行研究。

一文献综述

为了对创业板市场上动量效应与反转效应和行为金融学有一个初步的了解和认识，我们参考了以下文献。在程兵、梁衡义和肖宇谷(2004)的研究中我们可以看出当市场的形势大好时，动量效应强于反转效应，反之则反转效应强于动量效应。[1]王向阳和韩卫东(2007)的研究中，他们发现个股短期动量效应的普遍存在。[2]王菁(2009)研究发现中期内中国证券市场不存在明显的反转效应，而长期赢家组合的反转效应显著。……