□文/杨庆冠（安徽财贸职业学院　安徽·合肥）



注册制推出的影响及建议浅析

□文/杨庆冠
（安徽财贸职业学院安徽·合肥）

［提要］本文首先述说对于即将推出的注册制的推出背景，注册制的四个基本特点，然后说明注册制的三个影响，最后对注册制的实施提出两个方面的建议。

关键词:注册制；监管；上市公司

收录日期:2015年11月11日

一、什么是注册制

从20世纪90年代我国股市诞生以来，我国新股发行体制先后经历了审批制、通道特色的核准制以及保荐特色的核准制，目前实行的是保荐特色的核准制。这些不同形式的新股发行体制都未能摆脱行政的干预，使得新股上市节奏和发行定价都未能市场化。

新股发行体制未能摆脱行政的干预造成了难以消除的坏影响。公司上市的命运需要监管机构决定，这样会带来权力寻租，会给许多民营公司、创新型公司、新兴型公司的正常融资带来障碍；公司上市通常需要等待监管机构漫长的实质性的审核，这会使得公司的上市进程经常被打断，或者不能及时得到融资；另外，主承销商为了获得公司成功上市后的分成，通常会把申请上市的公司进行包装、美化甚至作假。为了促进我国资本市场的健康发展，2013年11月十八届三中全会宣布“推进股票发行注册制改革”，2015年“两会”中，政府工作报告明确提出，将实施股票发行注册制改革。注册制，一种适合于市场机制的新股发行制度，越来越引起了社会广泛的重视。

那么什么是注册制呢？……