杨钦元

(华东政法大学 经济法学院，上海　200042)

试论股权众筹的法律监管

杨钦元

(华东政法大学 经济法学院，上海200042)

摘要：以股权众筹为代表的互联网金融如今已经成为越来越多投资人，尤其是中小投资人的选择。然而繁荣的背后却是股权众筹因其半公开募集资金的属性，实质上处于被我国金融及商法法律体系所排斥的尴尬境地，这就给投资人和融资人都带来了巨大的法律风险。针对这种法律风险，《私募股权众筹融资管理办法》(草案)通过明确股权众筹概念及适用范围，规定准入条件和禁止行为，强制信息披露制度，合格投资人审核制度等多层次，多角度的法律规范手段，来平衡股权众筹中经济体系和法律体系的制度性不兼容。

关键词：股权众筹；法律监管；企业

一、前言

股权众筹是金融市场的新贵，以其简单快捷的投资方式，较低的投资门槛，新颖灵活的运作方式，乘着互联网+的东风，为小微企业的融资和中小投资人打开了全新的投融资渠道，在市场上获得了迅猛的发展。一般而言，股权众筹指的是募资者通过互联网平台，集合众多投资人的小额投资，来达到支持其项目或企业资金要求的新型融资模式。[1]然而，在股权众筹看似蒸蒸日上的发展背后，却有着被金融法体系(《证券法》等)和商法体系(《公司法》《合伙企业法》等)对其融资方式以及主体组织形式的双重钳制，其背后原因是半公开私募基金的天然属性与我国金融及商法法律体系的潜在冲突。……