陈建

（广东省社会科学院，广东广州510610）

资本市场推动产业升级机制研究

陈建

（广东省社会科学院，广东广州510610）

提出开放性经济体产业结构升级的实质，即更有效率地提供满足市场需求的产品和服务。将资本市场的功能归纳为资金融通、资金配置、价值发现、信息挖掘、风险配置五类功能，并将资本市场推动产业结构升级的主要机制总结为存量优化、增量优化、风险投资、市场催化四种机制。通过分析资本市场与本地经济的逻辑联系，指出地方政府利用资本市场推动本地产业升级的政策着力点，是提高本地经济证券化率、保障IPO企业符合产业升级方向、维护有效率的产权交易环境。

资本市场；产业升级；产权交易；金融市场

0　引言

金融市场的实质是资源配置，以资金作为资源的价值度量工具，在资金使用者（包括自然人与法人）之间配置，在时段（当前与未来）之间配置。资本市场的主要功能，是将属于投资者（自然人与法人）的资金，在投资对象（企业）之间进行配置。这种微观配置行为导致的宏观结果：①储蓄转变为资本的总量的变化；②投资结构的变化。这两种变化推动产业乃至经济的变化与发展。由于资本市场是千千万万个投资者直接面向上市企业投资，直接依据市场信息配置产业资本，因此，资本市场是现代金融市场的核心和基础，是最具活力的部分。

1　产业结构升级的内涵

产业的发展反映在两个方面：①产业总量的增长；②产业结构的变化。……