赵思宇

(安徽财经大学金融学院，安徽 蚌埠 233000)

1 我国私募股权投资(PE)和风险投资(VC)

PE从狭义的角度来说主要是指已经形成一定规模且其现金流相对稳定的企业私募股权部分，主要是创业投资后期的私募股权投资，其中夹层资本和并购基金的占比较大。而广义的私募股权投资包括了企业在首次公开发行前各个阶段的投资，涵盖初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期的投资。

VC从狭义的角度是指投资以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高收益的投资；从行为角度来讲，VC旨在促使高新技术成果尽快效益化、产业化，以取得高投入的一种投资过程。

作为金融创新的产物，VC(风险投资)、PE(私募基金)等股权投资具有高风险、高收益的特点，能够帮助有广阔市场前景的企业，尤其是科技型中小企业快速成长，是我国创业创新的重要支柱。现在PE和VC两者之间的严格区分已经不是很显著，二者都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的差异。很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，在实际业务中两者界限越来越模糊，要严格区分PE和VC是相当困难的，因此本文将PE和VC作为一个整体进行分析。

2 近三年我国PE/VC案例数与投资金额变化情况

与美国等发达国家相比，私募股权投资业在中国还是一个新生事物，但发展十分迅速，中国是世界私募股权投资最优先考虑的国家之一。……