冯宗品

（江西财经大学，江西南昌 330013）

1 企业并购财务风险的概念界定

企业并购财务风险指的是企业在并购中无法实现其预期目标的可能性以及并购给企业正常经营活动带来的消极影响，是企业并购中所有能遇到的风险的集合。主要包括：并购进行到一半以失败告终，运作成本白白浪费；并购完成后企业的盈利不够弥补并购所发生的费用；并购后企业不能满足其经营需求,导致了企业经营失败,增加了企业的经营成本。

2 农业企业并购财务风险的类型及成因

2.1 并购前的风险

农业企业并购活动前阶段，财务风险的重要类别就是决策风险，主要是指并购活动中并购时机和目标企业选取欠妥，从而引发的财务风险。

首先表现为并购的目标企业选取欠妥存在风险，由于并购企业对外部宏观环境和目标企业内部资源都缺乏充分了解，如果农业企业高层对目标企业生出并购冲动的话，导致目标企业的随意确定，从而引起并购决策上的重大风险。

其次，农业企业在并购时机选取中亦存在风险。当外部经济环境不佳时，部分中小企业很可能倒闭甚至破产，这种情况下其他企业假若其实力强大的话会较容易找到并购机会。所以，农业企业进行并购活动的时机时机把握很重要，需要时刻关注宏观经济变化的影响。

2.2 并购过程中的风险

2.2.1 定价风险

由于农业企业在并购过程中，并购企业对目标企业出价相比起实际价值虚高，超出了并购企业本身的承受能力导致并购方不能实现预期回报的可能性。……