□本刊记者 张恒

被捧上神坛的“国改之员工股权激励”

□本刊记者 张恒

广汽集团和长安汽车纷纷发布了公司最新更改的股权激励计划，这项推进最顺的国改计划会是万能药吗？

要说国企改革，员工股权激励机制是最令人欢欣鼓舞的了。人们普遍认为，如果管理层、骨干员工能够持有公司股票或期权，个人和公司的利益就可绑定，这样益于公司长期稳定发展。

股权激励风口

8月18日，国资委召开媒体通气会，介绍了即将发布的《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》（下称《试点意见》）。

《试点意见》对员工持股提出了诸多要求，与发达国家如美国实施的员工持股计划（ESOP）不同，没有选择全员持股的方式，而是选择了部分员工进行持股，且对该类员工的身份进行了一定限制，同时，对取得股权的方式、股权管理等因素也进行了相应规定。

专业人士解读，《试点意见》的意图是尽量避免福利性持股，避免全员持股，将股权集中在对企业经营业绩和持续发展有直接或较大影响的人员。而且激励对象需要出资持股，同时国有资产的定价不得低于净资产值。对于股权流转的锁定期，要求不少于36个月。

员工持股在美国资本市场早已司空见惯，在中国，正面的例子如华为，虽然华为不是上市公司，另一面它可谓是“员工的公司”——公司99%的股份是由员工持股。由于华为长期以来的每股收益都很高，所以年终动辄数十万元的人均分红被很多媒体追踪爆料，羡煞旁人。……