陈 华

多视角看待启动深港通及相关政策建议

2016年8月，国务院常务会议批准通过《深港通实施方案》，深港通将在4个月的准备时间后正式实施。李克强总理指出，“在沪港通试点成功基础上推出深港通，标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步，具有多方面的积极意义”，并强调，改革开放是当代中国最鲜明的特色，包括资本市场在内的金融业对外开放，是中国整体开放的重要组成部分，对提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济的能力发挥了重要作用。

多重视角看待启动深港通

第一，从金融开放创新整体大局看，启动深港通宣示了我国金融开放创新整体方向不变的决心。

2015年股灾爆发之后，党中央、国务院果断出手，出台了一揽子有效措施，成功避免了一次系统性风险。在救市过程中，我们遵循国际成熟市场的经验，实施审慎管理，暂停了一些市场化改革（比如注册制改革），这在一定程度上引起了投资者对我国资本市场市场化改革方向的质疑。目前，股市系统性风险已得到有效缓释，临时措施正在逐步有序退出，股市回归正常化。同时，随着国内外经济金融环境的改善，短期资本流出压力得到缓解。数据显示，上半年，银行累计结售汇逆差1738亿美元，月度结售汇逆差由1月份的544亿美元，逐步回落到5、6月份的125亿美元和128亿美元，短期资本持续外流局面已经大致稳定。汇率预期方面，市场投资者情绪也正趋于稳定和理性，人民币汇率贬值预期大幅减弱。……