齐恒|文

通过阐述全球及中国精铜的供需情况，比较上海期货交易所与全球期货市场的交易量与实际需求量的关系以及国内铜行业在GDP中所占的比重，指出了在当前的市场形势下，铜贸易商虽然面临着被上下游挤占市场的困境，但可以通过互联网化以及延长产业链来抓住这样的市场机会从而使企业更具竞争力。

中国的铜需求与贸易机会

铜是有色金属的一种，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在中国有色金属材料的消费中仅次于铝。然而中国是个消费大国，供应并不能自给自足。正是由于有供应与需求的缺口，中国的铜贸易有着非常大的实体需求背景。

如表1和表2所示，中国2015年的消费量为991万吨，占全球销量2166万吨的百分比约为46％。而同时，中国2015年精铜产量为732万吨，其中原料来自于进口铜精矿的占比是372万吨，进口精铜是368万吨。这说明中国铜的需求(包含精矿与精铜)接近70％需要依赖进口。这提供给贸易商巨大的进口业务量，也给国内外的套利交易者提供了很好的交易标的。

表3所示是目前全球三个最重要的拥有铜合约的期货交易所内持仓量，上海期货交易所(SHFE)在2015年底铜的总持仓约77.33万手，约相当于193万吨的金属量，占中国2015年总需求的19.5％，占全球总需求的8.91％。纽约金属交易所(COMEX)在2015年底铜的总持仓是16.56万手，相当于93.59万吨的金属量，占全球总需求的4.32％。伦敦金属交易所(LME)在2015年底铜的总持仓是28.53万手，相当于 356.61万吨的金属量，占全球总需求的16.46％。……