邢毅����

摘要：本文从气候与环境保护视角切入，运用双边随机前沿分析方法，定量分析中国能源融资效率问题，得到的研究结论为：财政政策、能源投资等因素对能源融资具有正向效应，货币政策、能源储量等因素对能源融资具有负向效应。能源融资效率受到气候环境保护约束和能源工业经营发展冲动正反两个方面因素的共同影响，两者的综合影响为负，这将导致能源融资效率往往偏低且资源型地区融资不足问题更为突出。

关键词：能源融资；货币政策；能源储量；气候与环境保护

中图分类号：F4065文献标识码：A文章编号：1000176X（2015）11003208

五、研究结论与政策建议

对于一个国家而言，污染在所难免，通过低碳化的能源投融资策略有效降低污染物排放是行之有效的方式之一。能源融资作为调控能源投资的重要措施，其优势在于便于选择比较优势突出的地区调控能源融资效率，进而实现能源—经济—环境—气候协调发展。本文研究表明：第一，地区能源投资、地方财政一般预算支出、地区能源消费量和地区能源工业增加值占比等因素对地区能源融资具有正向的上拉效应，货币供应量、重点地区可吸入颗粒物、能源工业增加值和地区资源储量等因素对地区能源融资具有负向下拉效应。第二，气候环境保护约束和能源工业经营发展冲动对能源融资规模具有正反两方面的重要影响，其中，气候环境保护约束相对于能源工业经营发展冲动具有更强的影响力，即两者的综合影响为负，这就导致能源融资效率往往偏低。……