陈海萍

10 月2日，韩进海运发布公告称将出售其所持H-Line 22.2%的股权。去年6月，韩进海运将H-Line77.8%的股权以2.98亿美元出售给资产管理公司Hahn&Company。H-Line业务为散货及LNG运输，韩进海运将其股权全部出售，意味着韩进海运决定撤离散货和LNG运输领域，将主攻集运业务。

在目前全球航运市场尚未见任何好转的情形下，韩进海运弃散攻集，未免令人对其孤注一掷的做法是否明智起疑。为解开这一疑问，《航运交易公报》记者对韩进海运的总体业绩和各运输业务表现进行盘点，发现韩进海运自去年开始已剥离散货船和LNG船运输、房地产和部分码头股份等非核心资产，以集运为主攻方向，同时保留了部分码头资产和油轮运输业务。

深陷资金困境

韩进海运近几年来一直深陷资金困境，负债额2013年高达8.13万亿韩元。韩进海运总裁在官网致辞中表示，去年，韩进海运经过努力减少近2万亿韩元的负债，截至去年年底，负债额降为6.14万亿韩元;今年二季度，负债总额进一步减少至5.81万亿韩元。从净资产负债率来看，已从2013年的1151%降到今年二季度的647%（见图1）。

在航运市场尚未好转的情况下，韩进海运如何能在1年内偿还近2万亿韩元的债务？答案是与其他企业一样，通过出售资产和金融等方式来偿债。韩进海运去年四季报显示，去年通过出售非核心资产、发行债券、银行贷款等方式共获得资金1.91万亿韩元，这正是韩进海运去年所偿还债务的数额。

去年，韩进海运通过转让散货船及LNG船长期运输合同获得3000亿韩元;通过出售码头股份获得1461亿韩元，出售的是其在西班牙阿尔赫西拉斯港的码头;通过出售废旧船舶获得1365亿韩元。……