王翠霞　邓暾

摘 要：当前，全球一些知名大公司都在应用经济增加值指标对企业经营业绩进行评价，比如可口可乐公司。我国国资委近年以来，在中央企业范围内大力推行经济增加值考核，其目的是想借机促进企业优化调整内部结构，进一步推动企业提升价值管理水平。我国国资委在中央企业全面推行经济增加值考核的实践，引导广大企业结合自身实际情况进行科学决策和谨慎理智投资，对逐渐提升企业价值创造能力起到了很大帮助。本文拟从战略管理会计视角剖析影响企业EVA的关键因素，并结合实际工作经验和体会，对如何持续提升企业经济增加值进行有意义的探讨。

关键词：经济增加值；业绩评价；应用

一、战略管理会计概述

战略管理会计是伴随着适应和促进战略管理思想发展而产生和发展的，对传统管理会计的限定从时间和空间上都给予大大的突破。管理会计立足战略管理的需要，更加重视企业外部环境信息提供和程序控制，筹划上要适应特定阶段的特定战略目标，实践中要致力于推动战略目标的实现。战略管理会计的体系设置是围绕着战略管理展开的，主要包括企业环境分析、价值链分析、成本动因分析、竞争对手分析和业绩的综合评价等方面。

管理会计是从西方产生和发展起来的，让它在我们具有社会主义特色的国家开花结果必然要经历一段艰苦的历程，这将是一个长期而庞大的工程。党的十八届三中全会吹响了中国全面深化改革的号角，对财税改革而言，会计担负着为其提供基础性支撑服务的任务，因此，会计从业人员有必要尽快掌握新政策、新制度，切实深化自身的改革。在新常态经济下企业经济转型时期，企业会计要充分发挥主观能动性，切实从以财务会计为主的核算型会计向以管理会计为主的管理型会计转变，促进管理会计专业能力水平逐渐提升。目前，我们国家正在大力推行管理会计实践，值得大家欣喜的是国内很多企业管理者也在有意识地加强管理会计相关知识。根据《会计改革与发展“十二五”规划纲要》，财政部于2014年10月份制定发布了《关于全面推进管理会计体系建设的指导意见》，对管理会计体系建设的指导思想和基本原则给予明确，对管理会计体系建设的总目标进行框定，并围绕该目标对其工作任务、具体措施和相关要求进行部署。管理会计在促进中国企业大力发展中必将发挥积极和重要的作用。

二、经济增加值在企业业绩评价中的应用

1.经济增加值（EVA）的含义

经济增加值（EVA），是指公司考虑会计调整事项后的营业净利润补偿其现有资产经济价值的机会成本后的差额，是综合考量和体现公司价值创造能力的指标。EVA的思想建立在经济利润和剩余收益两大理念基础之上， 它并不是一项全新的产物。在上述两大理念的有力支撑下，思腾思特（Stern & Stewart）咨询公司创造性地提出计算EVA时需要对特定会计事项进行调整，对会计规则性失真现象给予纠正。传统的业绩评价体系主要依赖财务指标，导致在企业实际工作运用中产生种种弊端。经济增加值在企业业绩评价指标方面进行了创新，丰富和拓展了现有管理会计内容。不同于传统概念的企业利润计算方法，经济增加值计算的是扣除资本成本在内所有成本后的剩余收入，更加真实地反映企业实现的利润水平。

（1）经济利润的理念

经济利润是指企业收入超出所有投入生产要素成本（包括所有者投入的资本）的差额，即企业全部资本收益补偿全部资本成本的差额。经济利润与会计利润二者有明显的区别，经济利润在计算利润指标时考虑股东权益资本的机会成本，而会计利润对其并不给予考虑。在企业获取大于零的会计利润情况下，该企业也未必产生大于零的经济利润，这要取决于企业能否获取足够的会计利润以补偿股东投入资本的机会成本。将EVA引入中国企业绩效考核体系，有助于引导国有企业的管理层加强科学的资本成本意识，关注股东权益资本的使用效率，逐渐消除存在的不合理会计现象，实现国有资本保值增值目标。

（2）剩余收益的理念

剩余收益是指部门的经营净利润补偿其经营资产依据必要收益率计算的投资报酬后的差额。作为一种内部绩效考核指标，剩余收益理念指导着部门经理制定并采纳超过企业资本成本的决策，并根据企业具体风险情况测算差异化的资本成本，鉴于以上情况对比投资报酬率剩余收益在集团总部对事业部的绩效考核方面更加具有优越性。鉴于EVA吸纳了剩余收益“合理内核”的概念，借助EVA进行绩效考核，可以对企业内部各单位的绩效进行更加合理的考核，这样既能有效规避狭隘的部门本位主义，又在实质上与企业整体利益相符合。

（3）会计调整

针对这种新型绩效考核指标EVA，思腾思特公司创新融入了会计事项调整。通过深入研究，思腾思特公司发现按照现行企业会计准则要求编制的财务报告存在会计规则性失真弊端。比如研究开发、员工培训、广告等支出内容， 现行企业会计准则通常的做法是将其列为费用，与其相反，思腾思特公司认为应将它们予以资本化，因为这些支出会带来企业专利资产、人力资产和品牌资产的增长，最终体现在对企业长期价值创造的影响。因此，计算EVA时需要调整基于企业会计准则的会计数据， 以最大限度地消除会计规则性失真所造成的影响，促使EVA有效发挥衡量企业价值创造成果的作用。EVA青睐于那些能对企业发展创造未来价值的经营活动，更加倾向于战略性支出方面的投入。

需要调整的特定会计事项包括：①研究开发和市场开拓类费用。对符合条件的研究开发、市场开拓类费用，企业会计准则要求一次性全额计列为当期损益，减少当期利润完成。对当期发生的研究开发、市场开拓相关费用，考虑其未来释放价值应视同为企业的一项长期投资，在计算EVA时需要对其进行调整加入到资产中，同时运用会计复式记账方法，增加相应数量的资本金额，根据企业实际情况在规定的年限中予以摊销。②商誉。外购商誉，企业会计准则要求应按不超过10年的期限进行摊销，相应冲减各期利润完成。这样的规定会诱导企业管理者为了追求近期利益，而放弃能为企业创造高于资本成本的收益的购并行为，这将损害股东的长远利益。所以，EVA的正确计算要求对商誉不进行摊销。通过会计事项调整，不受商誉摊销影响的利润值，更加有助于引导经理层开展符合企业长远利益的购并活动。需要调整的会计事项除商誉外，还包括利息费用、递延税项和各种准备等。

2.经济增加值的计算

只有当企业利润完成超过股东的机会成本或资本成本时，才能实现股东财富的真正增加。EVA的基本理念就是企业资本产生的收益最低门槛是要能够补偿投资者承担的风险。EVA是指在特定会计期间，企业通过运营一定量的资产获取的全部收益补偿该资产使用成本后的差额。EVA等于经调整后的营业利润扣除资产平均占用余额根据加权平均资本成本率计算得出的资本成本的差额。这里的资本成本，是指企业使用全部资本应偿付的代价，包括债务资本成本和权益资本成本两个方面。结合中国企业实际情况，对EVA的计算公式进行修正，EVA=[净利润+会计调整事项×（1-所得税税率）]-经会计调整后的资本占用×资本成本率。可以看出，EVA的正确计算需要重点考虑会计信息、会计调整和资本成本这三个基本因变量及其相互影响。

（1）会计信息是EVA正确计算的前提

EVA计算的数据主要来自于会计信息系统，它万变不离其宗是一种财务指标。会计信息质量是保证EVA计算结果正确性的前提和基础。通过建立健全内部会计控制和加强会计信息系统平台建设，提升会计信息分析能力和传递效率，为保障基于EVA的绩效考核体系高效顺畅运转提供有力支撑。

（2）会计调整是EVA正确计算的关键

怎样进行会计调整，对EVA计算而言是一个关键的问题。总结前期的实践经验，思腾思特公司认为需要考虑企业的实际情况，一般会计调整控制在5到10项为宜，具体确定会计调整项目可以遵循重要性、可控性、简易性和客观性四项基本原则，确保需要调整项目是影响企业价值创造的关键动因，管理层和员工对调整项目易于理解和操作，通过努力能够对其进行控制和影响，且要求调整参考的会计数据和信息相对方便收集。通过借鉴以上四项原则，国资委明确研究与开发费用、非经常性收益和在建工程这三个项目为经济增加值的会计调整事项。

（3）资本成本是EVA正确计算的瓶颈

企业资本成本的大小，对其EVA的计算起到举足轻重的作用。资本成本的高低既受资本量的影响，又受资本成本率的影响。长期以来，股权资本成本率如何正确计算是财务面临的一项难题，导致资本成本率成为EVA计算的一个难点。国资委的通行做法，是将资本成本率统一按照5.5%计算，而思腾思特公司则认为，按照企业实际负担情况测算出的资本成本率更加有意义。国资委这种一刀切的做法，不区分行业具体情况，对不同类型企业所处行业风险程度无法真实反映，带来弊端是必然的。

3.经济增加值的作用

EVA在企业内部树立一种唯一的决策标准，它倡导的是一种以价值创造为核心的企业文化。企业要实现在资本市场上不断取得生存和发展的资源，必须通过管理层树立“价值增值”的意识， 大力应用这种价值管理工具，凝聚企业各方面的利益相关者到一个终极目标上——为企业创造价值，真正做强做大企业。

在企业业绩评价指标中引入EVA，可以更加科学地对企业的经营是否增加了股东的财富进行度量。通过对会计报表信息的调整，EVA指标最大限度消除会计稳健性原则的影响，规避经理人因短期经营目标进行的盈余管理行为，将企业资源和力量统一到“价值增值”上。从EVA管理的视角看，就是要站在企业战略目标的高度，借助科学和系统设计，将企业的战略融入到财务指标的考核中，调动一切资源最终实现企业价值增值。

EVA作为反映财务绩效的关键指标，但不能孤军奋战，还需要结合关键绩效考核指标（Key Performance Indicator，简称“KPI”）。通过对EVA进行深入研究，分析影响EVA的细化因素，进一步设置关键业绩指标KPI（Key Performance Indicator，简称“KPI”），引导各个部门的管理者和员工的行为，调动一切力量确保实现EVA目标。EVA侧重于对企业价值创造结果的反映，非财务指标更加侧重于对价值创造动因和过程的反映。总之，需要将EVA的优点与其他非财务指标的优势进行结合，共同建立有效和全面的绩效考核体系。

三、经济增加值的提升措施

1.提升经济增加值的基本思路

战略成本管理是战略管理会计关注的焦点，它要求企业站在战略的高度来系统研究影响成本的各个环节，借助价值链分析、成本动因分析和竞争对手分析等方法，制定降低企业成本的有效方案。通过应用战略成本管理和EVA理念，企业对投资立项、研究开发与设计、生产、销售进行全方位监控，最终达到以相等的成本实现较高的公司效益或以较低的成本实现相同的公司效益这一长远目标，逐步提升企业市场竞争力。

企业应认真贯彻落实国资委“稳增长”和“增收节支”工作部署，以企业发展战略为指引，以价值管理为导向，强化依法治企和规范经营。全面推行经济增加值考核，以提升价值创造水平为核心，坚持正确考核导向，严格落实考核责任，切实把转变方式与提升价值相结合。实施精细化管理，强化预算执行分析和评价，严格生产经营全过程成本控制，建立与经济增加值考核指标相适应的内部考核体系和对标体系，以引导企业规范投资行为。

2.提升经济增加值的具体措施

从企业经营管理层面看，如何改善企业的EVA指标这需要对EVA指标的影响因素进行统筹考虑，一方面要努力增加净利润，另一方面又要严格控制资本成本，通过调动各种资源全力提升企业经济增加值。基于权益资本和债务资本一定的情况下，应将工作重点放在着重提升企业的利润水平上。营业收入、公允价值变动收益、投资收益、营业外收入等四个影响因素（自变量）与净利润（因变量）呈正相关关系；营业成本、营业税金及附加、期间费用、资产减值损失、投资损失、营业外支出、所得税费用等十个影响因素（自变量）与净利润呈反相关关系。盯紧以上自变量，千方百计提升企业的利润水平。

（1）强化营销管控。积极应对市场危机，通过加强风险防范，促进企业的稳健经营。对企业销售毛利产生影响的因素除价格和成本外，销售数量也是至关重要的因素。因此，企业必须加强产品或服务市场品牌宣传，努力扩大销售量。结合市场变化和企业实际，积极采取相关措施，既要巩固存量市场，又要拓展增量市场，努力增供扩销，增加销售收入。同时，加强高附加值新技术、新产品研发，增强定价能力。

（2）强化成本精益管控。加强技术更新改造，努力提高工作效率，降低单位经营成本，努力提高企业销售毛利率。强化预算控制“硬约束”，严格落实中央“八项规定”，坚持勤俭办企业，从严从紧控制“三公”费用、非生产性和一般性开支。强化预算执行刚性，加大成本对标力度，千万百计压缩费用，努力降低不必要的支出。根据企业实际情况，将各项费用区分为可控费用和不可控费用，制定有针对性措施不断降低不可控费用开支。加强物资招标管控，优化批次安排，降低采购成本。通过对成本管理领域进行常态化审计监督，及时发现和纠正有关问题，有效堵塞管理漏洞。

（3）强化资金管控。《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》及《经济增加值考核细则》中利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”。在遵守国家法律法规及保证资金安全的情况下，努力提高利息收入。强化现金流预算管理，通过现金流预算执行偏差管控，合理控制资金收支时序，进一步平滑收支曲线，降低资金备付额度。积极争取低成本资金，继续内部挖潜，盘活子公司存量资金，积极争取国网公司内部市场低成本资金，同时加强与银行循环贷款、法人账户透支等融资业务合作，有效控制公司带息负债规模，有效控制压降企业财务费用。

（4）强化投资管控。健全投资回报挂钩机制，通过控制投资和压降成本，从严从紧安排非生产性支出。深入应用预测模型，科学测算企业投资能力，合理确定投资规模、结构和时序。加强投资项目可行性论证、调研，按照“先可研、后计划”的原则，深化可研论证评审，完成全口径项目储备库建设。开展项目投入产出效益分析，实现精准投资、精益管理。强化工程过程管控，深化工程投资预算管理，严控工程建设成本。健全投资后评价机制，促进投资与效益良性循环。

如果面临较高负债率水平和投资风险，企业要谨慎稳妥地控制好投资规模和投资节奏。同时，加强企业资产和债务管理，努力提高存货和应收账款等流动资产占用资金周转使用效率，并积极争取国家产业政策支持。

参考文献：

[1]谢志华.内部控制、公司治理、风险管理：关系与整合[J].会计研究，2007，10.

[2]高级会计实务科目考试用书（2014年）.

[3]最新财务会计政策解读与实务操作[M].中国商业出版社，2015（5）.

[4]注册会计师全国统一考试辅导教材（2015年）.

作者简介：王翠霞（1978- ），女，高级会计师，硕士研究生，毕业于首都经济贸易大学会计学专业，现就职于国网北京市电力公司财务资产部，从事预算执行分析管理工作；邓暾（1984- ），男，高级经济师，硕士研究生，毕业于财政部财政科学研究所会计专业，现就职于国网北京市电力公司财务资产部，从事会计核算与报表管理工作