林海

下跌并不是将股票卖出的正确理由，你需要有对这只股票价值的良好判断。

“以低于价值的价格买进，这才是投资的真谛。”这是霍华德·马克思反复强调的投资理念。

1995年，马克思与合作伙伴联合创建了美国橡树资本管理公司。橡树资本2007年进入中国，作为首批获得上海合格境内有限合伙人（QDLP）资格的6家管理机构，目前正通过合格境内机构投资者（QDII）计划，经过国内的资产管理渠道，向国内的投资人提供债券类的投资管理产品。

而在2005年之前，马克思还从未到过中国。“仅仅是在10年之后，我已经无数次访问中国，并与成百上千位愿意采纳我的投资方法的投资者交流畅谈。”

前不久，马克思再度来到中国，他并没有在金融分析或投资理论上讲述太多，而是更多地提醒投资者注重内在价值，把握自己的情感、注意情感因素会对投资决策带来的负面影响。马克思将这一观点归结为“投资人性的一面”，这也是他在著作《投资中最重要的事》中所主要谈及的内容。

3000点买入更值

在马克思看来，过去几年各国央行强制规定的低利率一直是投资环境中影响最大的因素，“低风险投资获得的回报极低，促使投资者不得不提高风险，在有刺激政策的经济体中，（通过）高风险的投资行为获得回报……所有这些事实都驱动了投资者偏离应有的风险曲线，以追求具有吸引力的回报。”

而随着市场的上涨，投资者见涨则喜，逐渐放松警惕，即使价格处在高位，还想投资更多。