中国股市与发达国家股市联动关系研究

2015-09-08胡晓玉西南财经大学统计学院成都611130

商业经济研究 2015年19期

■ 胡晓玉（西南财经大学统计学院成都 611130）

中国股市与发达国家股市联动关系研究

■ 胡晓玉（西南财经大学统计学院成都 611130）

在金融开放形势下，伴随着经济全球化和信息传播速度的加快，全球证券市场一体化趋势日益明显。本文通过对2001-2014年中国股票市场与世界主要发达国家股票市场的周收益率数据进行计量分析，利用ADF检验、VAR模型、Granger因果检验、脉冲响应以及方差分析实证了不同国家股市之间存在的联动关系。结果表明，中国股市与其他国家股市联动关系越来越明显。这表明中国股票市场越来越成熟，逐渐与发达国家股票市场接轨。

股市联动关系 VAR模型Granger因果检验

引言

经济全球化与金融全球化相互促进，推动了金融市场国际化的快速发展。金融管制逐步放松，国内外金融市场之间的关系更加紧密，资本在全球各国间的流动更加自由。改革开放30多年以来，中国经济飞速发展，特别是2001年中国成功加入 WTO 后，中国市场经济体制逐渐成熟，中国经济与世界经济已相互融合、息息相关，各国股票市场的相互影响日益增强，中国股票指数与国际主要股票指数出现了较强的联动性，国内的投资收益也开始受到国外资本市场波动的影响。

本文旨在通过对中国以及主要发达国家股市的收益率数据进行计量分析，来研究中国与发达国家之间的股市联动关系。