○张旭锐

（西京学院会计学院 陕西 西安 710123）

一、绪论

并购是企业实现规模快速扩张和竞争力迅速增强的重要途径之一，并购的协同效应能否得到发挥，对企业的价值具有重要的影响。认识协同效应、衡量协同效应和让协同效应得到有效发挥显得尤为重要。企业意识到了可以运用并购活动来扩大规模效应，同时改变企业的结构和发展模式提升内在竞争力，最终实现协同效应即1+1ffgt;2的效应，从而提高企业经济效益，实现企业价值最大化。

就房地产市场而言，中国的房企规模偏小，资金严重不足，产业集中度较低，为此通过房地产企业之间的兼并和收购，实现地产资源优化配置和产业整合势在必然。因此，研究房地产并购的协同效应及其对企业财务价值的影响，分析并购中存在的问题，发挥协同效应对提高企业并购效果的作用，对于提升企业价值具有重大的意义。

二、并购协同效应研究综述

由于国内市场环境长期受计划经济体制的制约，长期以来真正的市场并购行为并未发生。受此影响，我国关于并购理论和协同效应的研究起步较晚，研究内容和范围也不及西方发达国家丰富。

洪道麟、刘力和熊德华（2006）从并购类型来考察上市公司多元化战略和企业财务价值之间的关系，他们一致认为多元化并购战略会给企业带来的损害高于同行业并购，长期来看，会使企业的业绩为负，没有协同效应，多元化会使企业陷入专业知识匮乏困境。……