王君卫

如果借鉴风投“投资条款清单”对“金股制”进行细化处理，形成既能发挥企业家作用，又能保障资本的控制力与影响力的国有资本权利清单，那么中小国有企业便可放心发展成为非公资本控股的混合所有制企业

在过去的二十多年，中小国有企业发展非公资本控股的混合所有制企业，有大量的成功经验，例如TCL集团、绿地集团等，这些企业都显示了通过控制权转移的“混改”，实现了企业的跨越式大发展。然而，这也引发了争议。如今，中央提出积极发展非公资本控股的混合所有制企业的政策，新一轮的“混改”不能是对过去经验的简单复制，应更加规范有序，走出“郎顾之争”的阴影。

TCL改制模式难以复制

1996年以前，TCL集团还是百分之百的国有企业。在1997年进行了改制，其销售收入从1996年的只有30多亿元，上升到2001年的100多亿元。

TCL集团的“混改”，现在大多称为是“增量奖股”方案，而实质上是一种以控制权转移为目标的方式，具备了发展成为非公资本控股的混合所有制企业的典型特征。1997年4月，惠州市政府与李东生签署了为期5年的放权经营协议，这份协议可以看成是国有资本的权利清单，虽然不是特别完备，但具有很重要的参考价值。

根据协议，TCL集团自成立到1996年的3亿元净资产全部划归惠州市政府所有。以此为基准，以后每年的净资产回报率不得低于10%，如国有资产增加，且增加幅度达到10%-25%、25%-40%、40%以上的，分别从增值部分提取15%、30%、45%奖励经营班子；没有增加的，经营班子只发给基本工资的50%；……