GE、IBM、壳牌以及宝马的全球化表现相当出色，很多公司纷纷模仿。但问题是，这些公司只适合“崇拜”，不值得“效法”。一项对30个国家20000家公司的调查显示，这些公司开始境外业务的前五年里，平均资产回报率仅-1%；差不多需要10年才能达到1%，只有40%的公司的回报率超过3%。

Devon，美国一家中型的石油和天然气生产商，解释了为何许多企业国际扩张带来的收益如此之低。1999年，Devon收购了PenzEnergy，2000又买下Santa Fe Snyder，两笔交易给了Devon进入阿塞拜疆、西非和巴西开展业务的机会。

在进行了初期投资后，Devon发现在这些地方的业务缺乏规模效应，难以承受与之相伴的风险。譬如在巴西遭遇了环境许可批准拖延，公司不得不租赁钻井设备；还有难以承受的资本冲击等等。2009年，该公司出售了所有海外资产，将资金回笼用于本土页岩气开发。

全球扩张的另一项挑战是复杂的管理。20世纪90年代，美国卡斯卡特公司（Boise Cascade）——一家垂直一体化的大型木材制造商——决定进军巴西，包括收购当地林地、建造新工厂。然而，在巴西运营的困难程度超乎想象，法规、政治和文化差异让该公司在巴西举步维艰。管理层也因此不得不在巴西拓展项目上耗费大量时间，甚至超过了本国市场。虽然数年后，卡斯卡特终于实现盈利，但利润率不足以证明当初的决定是正确的。2008年，该公司最终认输，以4700万美元的价格将巴西分部出售给了当地的一家造纸厂。

上述数据与案例告诉我们一件事情：大多数公司都不应该把全球化作为公司业绩增长的策略。……