魏明良　杨丽莎

【摘 要】 采用普通线性回归方法来研究盈余稳健性，只能描述Basu模型中收益与盈余关系的平均程度，无法完整呈现两者之间的各种可能关系。文章基于分位回归方法，利用经过调整的Basu模型，试图发现我国上市公司不同盈余水平与稳健性之间的关联。结果发现，在盈余管理的影响之下，不同盈余水平上的企业盈余稳健性程度不一，处于分位值两端的公司稳健性高，处于中间分位值的企业稳健程度低。

【关键词】 盈余稳健性； 分位回归； 盈余管理

中图分类号：F230.9 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）13-0066-05

长期以来，盈余稳健性一直是理论界与实务界关注的热点。通过梳理发现，我国学者此前进行的研究，倾向于认为我国上市公司总体上存在盈余稳健性，但是，在不同的盈余水平上，企业的盈余稳健性特征是否相同这个问题上则涉及不多。本文在考虑中美报表披露制度差异基础上，修正了Basu（1997）模型相关数据口径，并结合分位回归方法，来探索企业盈余水平与盈余稳健性之间的关系。

一、文献综述与研究假设

在众多盈余稳健性计量方法中，Basu“盈余—报酬”反向回归模型无疑是非常经典的一个。如果采用普通线性回归方法（OLS）来研究盈余稳健性，只能描述Basu模型中收益与盈余关系的平均程度，无法完整呈现两者之间的各种可能关系。而事实上，不同会计盈余水平的公司，盈余稳健性可能并不一样。

Ali（1994）发现，极端的盈余水平相对于中间状态的盈余分布，其盈余反应系数相对更低。……