方永丽

[摘要]众筹融资是一种新兴的互联网融资模式，其有助于拓宽融资渠道，降低融资风险，推动金融创新和生产模式变革。目前，众筹融资在我国发展中还存在以下几个方面的问题：法律法规监管缺失；众筹资金缺乏有效监管；众筹投资者的保护难度加大；众筹融资平台风险集聚；知识产权保护存在瓶颈。因此，有必要制定专门的监管法律，明确监管主体、做好部际分工协调，加强众筹平台行业自律，建立小额投资者保护机制，防范、疏导众筹平台风险，加强对众筹创意项目的知识产权保护，以促进众筹融资良性、健康发展。

[关键词]众筹融资；金融监管；信息披露

[中图分类号]F832.48[文献标志码]A[DOI]10.3969/j.issn.1009-3729.2015.01.014

众筹这一概念最早是由美国学者迈克尔·萨利文提出的，他认为，众筹描述的是群体性的合作，人们通过互联网汇集资金，以支持由他人或组织发起的项目。2009年4月，以众筹为运作模式的专业网站——Kickstarter 正式上线，将这种独特的融资模式引入人们的视线，并引起社会的广泛关注。2012年4月5日，美国总统奥巴马签署的《企业振兴法案》（JOBS 法案）中第三部分专门对众筹融资模式作出相关规定，将“众筹”这种新型网络融资模式正式纳入合法范畴，对众筹融资活动中的投资者身份、融资准入规则、豁免权利、与国内相应法律的关系等都做出了具体规定。众筹融资模式在中国尚处于萌芽阶段，众筹融资参与者较少，筹资总额较小。相对于美国，我国对众筹融资、尤其是对股权众筹融资的监管机制和法律规范尚不健全。……