王旭��王立生��张晓峰

摘要：以高科技上市公司面板数据作为研究样本，辨析了探索式和利用式技术轨道对企业成长能力影响的差异性，并检验了银行债权治理与企业技术创新转轨的作用关系，以及创新资源在二者关系中起到的中介作用。研究发现，银行债权治理对公司向探索式技术创新转轨具有显著促进作用。具体而言，探索式技术轨道对企业成长能力的贡献率高于利用式技术轨道；相较于利用式技术轨道，银行债权治理对探索式技术轨道具有更强的解释力；创新资源在银行债权治理与探索式创新的关系中具有显著的中介作用。研究结论证实了银行债权治理机制能够帮助企业突破创新资源瓶颈，实现向探索式技术创新顺利转轨。

关键词：银行债权治理；创新资源；技术创新转轨

DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.2015.06.12

中图分类号：F276；F832 文献标识码：A 文章编号：1001-8409（2015）06-0051-04

1 引言

根据组织双元性理论，相较于利用式创新，探索式创新能够帮助企业开发新产品或服务，拓展市场份额，实现可持续成长[1]。然而，受制于资源瓶颈，诸多企业不得不放弃探索式创新带来的成长机会，而选择创新投入较低的利用式技术创新[2]。银行债权人不仅是公司融资来源，又是重要的外部治理主体，其极具特殊性的双重身份使得银行债权治理机制能够调节企业的资金获取规模，对企业创新投入和创新效果产生影响。因此探索银行债权治理对企业技术创新的影响机理对提升企业创新能力和成长能力具有重要意义。……