翟梦思　谢水仙

摘 要：影子银行在美国次贷危机后迅速在全球蔓延，也给欧洲经济复苏造成了严重的负面影响，系统深入研究欧债危机时期影子银行运行及监管对欧洲债务危机后欧洲经济顺利复苏意义重大。本文运用历史与逻辑的分析方法，对影子银行于欧洲经济复苏的风险进行分析，结果表明，欧洲影子银行规模大、风险高，并且系统性风险强，对欧洲经济复兴造成不良影响，结合欧盟对影子银行现有的监管政策，本文提出从泛欧监管、做好风险隔离以及加强引导等方面来完善监管政策。

关键词：欧债危机；欧洲影子银行监管；欧洲经济复苏

一、欧洲的影子银行风险

（一）欧洲影子银行的大规模导致高风险。影子银行随着2008年的金融危机开始出现在人们眼前，这一术语是由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利（McCulley）于2007年首次提出，意指游离于监管体系之外的，与传统、正规、接受监管的商业银行系统相对应的金融机构。欧洲中央银行（ECB）对影子银行的定义是，影子银行的活动涵盖了游离于银行管制之外的信用中介，流动性和到期日转换。到2012年年末，欧元区非银行金融机构资产达到约17万亿欧元，占全球非银行金融机构总资产的33%，仅次于美國，英国的非银行金融资产达到约7万亿欧元。欧洲的影子银行系统有自己的特点，影子银行的活动主要通过到期日转换进行，其中货币市场基金和回购交易市场是比较典型的两个市场。……