陈刚

摘   要：随着全球浮动汇率体系的建立以及各国金融自由化政策的实施，资本的大规模跨境流动已成为全球金融体系最重要的特征，它是经济全球化、金融一体化的必然结果。加快资本项目改革开放，是我国“十二五”规划中金融体制改革的主要目标之一，随着改革的进一步深化，我国资本项下跨境资金规模日益扩大，波动不断加大，直接影响到经济的健康发展。本文通过近10年的数据对资本项下跨境资金流动的特征及形势、对经济的影响进行分析，根据上述分析对下一阶段流动趋势做出研判，并提出应对资本项下跨境资金波动的措施，以此更好地引导跨境资金有效合理流动，促进经济健康发展。

关键词：跨境资金;资本项目流动

中图分类号：F830.31                   文献标识码：B                      文章编号：1674-0017-2015（4）-0075-04

一、我国资本项下跨境资金流动状况

（一）长期处于净流入态势

从近10年资本项下跨境资金流动情况来看，除2012年为净流出外，其余年份均为净流入。2003年资本项下跨境资金流入2432亿美元，流出1883亿美元。此后，我国资本项下跨境资金一直保持增长态势，只在2009年金融危机的影响下，出现回落。2012年资本项下跨境资金流入13783亿美元，流出13951亿美元，十年间分别增长了4.67倍和6.41倍（见图1）。资本项下跨境资金流动状况进一步改善。2012年，我国资本项下跨境资金流动双向变动，流入减少、流出增加，总体基本平衡。一改国际收支从1999以来持续“双顺差”的旧格局，转为“经常项目顺差、资本和金融项目逆差”的新格局，显示资本项下跨境资金流动趋向自主调节、自我平衡。……