潘卫红

(河南财政税务高等专科学校，郑州河南 451464)

美国国债价格与我国股票市场指数关系研究

潘卫红

(河南财政税务高等专科学校，郑州河南 451464)

上证指数作为我国股票市场的风向标，其对全球经济的影响力日益凸显。由于美元在国际金融市场的特殊地位，使我们很容易联想到它们之间的联动关系。通过上证指数和美国长期(10年期)国债价格的日度数据，考察美国长期国债价格走势是否与我国上证指数具有相关关系，同时观察美国长期国债价格走势是否可以准确预测中国股市未来的走势与方向。结果表明，在中国股市出现牛市或者金融危机到来的时候，上证指数与美国长期(10年期)国债价格没有协整关系，两者基本上互不影响;在中国股市牛市到来之前的一段时间内，美国长期国债价格与上证指数呈现出负相关关系，美国国债价格下降，中国股市繁荣;全球经济复苏时期，上证指数与美国长期国债价格呈现出正相关关系，导致投资者投资目标市场的分化;利用美国长期国债价格走势来预测中国股市的未来走势与方向，也许并非天方夜谭，但却难以达到预想的效果。

美国长期国债价格;上证指数;股票市场

一、引言

我国股票市场指数的动态变化，既受到来自公司经营管理状况的微观经济信息的影响，同时也与整体经济形势有关的宏观经济因素相关联。随着经济全球化程度的不断加深，在诸多宏观经济因素中，国际经济形势已经成为影响各国股票市场最重要的因素之一。……