王立强 张方华 王俊洁

(山东大学 经济学院，山东 济南 250100)

中国纺织行业外汇风险暴露及其影响因素的实证研究

王立强 张方华 王俊洁

(山东大学 经济学院，山东 济南 250100)

随着人民币汇率形成机制改革的深化和市场决定性作用的发挥，人民币汇率围绕均衡合理水平双向波动将成为常态，但是人民币汇率的自由波动也会使我国企业面临更多的外汇风险，尤其是会增加进出口企业外汇管理的风险，进而使进出口企业承担更高的外汇风险暴露。对我国纺织行业的外汇风险暴露进行实证分析发现，我国纺织行业存在多种汇率下的外汇风险暴露；纺织行业外汇风险暴露具有滞后性和时变性，并且在人民币实际有效汇率下存在不对称性。我国纺织行业及其企业需要增强风险防范意识，加强外汇风险管理，以减少汇率波动给企业带来的经济损失。

纺织行业；外汇风险暴露；影响因素

一、引言

随着人民币汇率形成机制改革的深化和市场决定性作用的发挥，人民币汇率围绕均衡合理水平双向波动将成为常态，但是人民币汇率的自由波动也会使我国企业面临更多的外汇风险，尤其是会增加进出口企业外汇管理的风险，进而使进出口企业承担更高的外汇风险暴露。纺织行业是我国较具国际竞争力的传统行业之一，其出口额占我国出口总额的10%以上。同时，我国纺织业的外贸依存度超过50%，主要贸易伙伴包括欧盟、美国、日本、东南亚等国家和地区。……