朱晓哲

摘要： 蒋女士为H省直高校的教师，收入稳定，丈夫马先生为某企业的土建工程师，家庭年度有9万结余，再过4个月家庭将有新成员加入，是典型的形成期过渡到成长期的家庭。本理财规划方案基于蒋女士家庭基本状况及财务状况基础上，编制出其家庭资产负债表和月、年收入支出表，分析家庭财务状况、并查找问题，分析其家庭现阶段资产配置的不妥之处，并给出相应的规划建议。

关键词： 教育规划；保险规划；投资规划；房产规划

中图分类号：C934 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2014）35-0009-03

1 家庭基本情况

家住H省Z市的蒋女士，今年30岁，在所属地的某一省直高校任职，讲师职称，税后月净收入为3000元，外加年终奖6000元，除此外无其他收入。其丈夫马先生，与她同龄，是一名工程师，税后月收入为6500元，加上其他收入，全年总收入共计9.8万元。家庭有定期存款6万元。月固定支2000元。2012年蒋女士在其所在城市购买一套自住商品房，总额为72万元，贷款47万元。该套房产目前市值80万元，公积金贷款还有43万元余额未还，月供2500元。除此之外无其他投资。夫妻二人现在身体状况均良好，且均有社保，无商业保险。由于蒋女士夫妇均非本地人，每年都会回家过年并给双方父母留些钱。蒋女士夫妇也都爱好旅游，在怀孕前每年都会外出旅游一次，旅游费用年支出1万元。同时，2013年，平时应酬支出总额为1万元，再过4个月，家庭将有新成员加入，如何抚养、教育孩子，是夫妇俩目前考虑最多的问题。

1.1 通过对客户基本资料整理，我们得出蒋女士家庭的基本资料如表1所示。

1.2 通过以上资料，可以从以下几个方面对蒋女士的家庭进行分析：

①家庭所处生命周期。家庭所处生命周期是指家庭所处的阶段。蒋女士现在处于由家庭形成期转向家庭成长期。在这一阶段，收入持续稳定增长、事业稳定发展，几个月后家庭会迎来新生命，因此，目前蒋女士家庭理财规划应注重稳健增长。

②职业特征。蒋女士的职业是大学讲师，马先生是一名企业工程师，两人收入均具稳定性。

③目前财务状况。蒋女士的家庭收入在其所在市居于中高等水平，目前蒋女士家庭月收入为9500元，家庭月开支为4900元，每月略有结余，每年的年终奖金为2.6万元。开支占收入的51.6%。孩子出生后，抚育孩子将需一大笔费用，要完成未来的家庭理财目标，需要对家庭财务做出合理规划。

④资产状况。蒋女士夫妇之前只有一套自住商品房，属于固定资产，目前该套房产的市值达80万元，目前公积金贷款余额还有43万元，首付月供2500元。无其他投资。

⑤保险保障。蒋女士夫妻两人均只有社保，无商业保险。

⑥家庭重大事件。对于蒋女士家庭来说，4个月后孩子出生，19年后孩子高中毕业，23年后孩子大学毕业参加工作，25年后蒋女士夫妇均退休安享晚年是需要提早筹划之事。

2 目前蒋女士家庭财务状况

2.1 在进行具体的理财规划及家庭财务分析前，我们需要掌握蒋女士居住的Z市的“市情”和蒋女士提供的相关信息及相关假设，通过整理我们得出：

①通过对蒋女士测试，在风险偏好上蒋女士属于稳健型。

②退休金替代率假设。蒋女士夫妇需要在2014～2038年考虑理财规划。假设2038年蒋女士夫妇55岁，俩人均退休，退休后余命20年；以55%为退休金替代率。

③通货膨胀率假设。基于我国经济持续快速发展的大背景，鉴于我国近些年的平均通货澎胀率为4%～5%，结合日后经济的发展，假设年通货膨胀率为4%。

④储蓄利率假设。在经历了历史性的低水平之后，考虑经济发展和通货膨胀等因素，我国储蓄利率水平已经进入了一个较快的加息周期，未来的利率水平不会低于目前的水平，我们在不扣除利息所得税前提下，以存款一年期利率按央行现行3.00%的标准为参照指标。

⑤收入增长率假设。不同的行业，收入增长表现各异。根据蒋女士及其丈夫所处的行业及所任的职称、职位，假设年收入增长率为4%。

⑥教育费用增长率假设。教育费用成本与其他成本是正比例关系，随着各项成本的上升，假定5%为后期教育费用年增长率。

⑦投资货币基金收益率假设。基于当前我国经济持续稳定发展的状况以及2013年基金的表现，货币型基金比股票等其他基金收益更加稳定，适合蒋女士投资。以2013年货币基金表现情况，假设货币基金的投资收益率为10%。

⑧最低现金持有量假设。本着财务安全考虑，一个家庭中应当持有一定数量的现金来应对风险。结合蒋女士家庭正处于形成期向成长期的过渡的实际情况，该家庭这一阶段的开销较大，家庭现金最低应维持在1万元。

⑨个人纳税情况。假设蒋女士9500元家庭月收入及2.6万元的年终奖均为净收入。

2.2 蒋女士家庭基本报表分析 基于以上信息，我们对蒋女士家庭财务状况进行了梳理，构架出蒋女士家庭资产负债表和月及年度收入支出表。具体如表2至表4所示。

3 蒋女士家庭财务问题分析

3.1 蒋女士家庭财务现状

①从当前蒋女士家庭的财务安排来看，无其他支出的前提下，截止2013年年末，家庭存款约为13万元。②要实现理财目标的关键取决于有持续的家庭收入。蒋女士的家庭收入在Z市属于中高水平，且夫妇二人职业稳定，如果家庭的收支安排维持持续稳定，理财目标是极有可能实现的。③蒋女士家庭应建立完善的风险管理体系。夫妻二人只有社保，没有重大疾病、意外险保障，尤其是作为家庭的主要经济支柱的马先生，一旦发生意外，将会使家庭收入锐减，加之孩子出生后的各项费用开支，家庭固定支出将有大幅增长，这些都是影响其家庭生活质量提升的因素。

通过上述数据进行整理，得出目前蒋女士家庭的各项财务数据为：endprint

①资产负债率=总负债/总资产×100%=430000/850000×100%=50.6%；②支出率=总支出/总收入×100%=47900/140000×100%=34.2%；③流动性比率=流动性资产/每月支出=50000/2000=25；④净资产偿付比率=净资产/总资产×100%=420000/850000×100%=49.4%。一般来讲，家庭资产负债率应保证在50%以内，支出率应保证在40%以内，流动性比率应控制在3左右。偿付比率太低，说明生活主要靠借债维持，很容易陷入资不抵债的困境。偿付比例很高，接近1，则表示自身信用额利用不充分，可以适当“举债”来优化家庭财务结构。

3.2 蒋女士财务问题分析 从上述数据来看，蒋女士目前的财务状况和投资方式不合理之处表现为：

①保险保障欠缺。家庭成员仅有社保这一单一保障。②适当节流家庭日常开支。蒋女士家庭的年支出占年收入的34.2%，在40%以内，还可以进一步节约不必要的开支。③家庭资产结构不合理。虽然蒋女士家庭的资产状况安全性较高，但结构单一，不具合理性，主要是自住房产；金融资产主要表现为定期存款，基于上述对蒋女士资产的流动性比率的分析，流动比率达到25，意味着蒋女士的流动性资产足相当于家庭25个月的开支，流动资产过剩。对于一个家庭，流动资产通常只需满足3～6个月消费即可。鉴于流动性资产收益普遍偏低，其可适当降低家庭流动性比率，用作其他稳健型收益较高的投资。④财务结构不合理。资产负债率达到50.6%，应控制在50%以内，净资产偿付比率为49.4%，处于预警边沿，说明蒋女士夫妇应通过将流动资产盘活起来，来降低总负债，增强家庭的偿付能力。⑤子女教育规划。单靠储蓄，实现未来子女教育目标难度大。

4 蒋女士实现理财目标的具体方案

4.1 建立家庭应建立家庭应急基金 通常储蓄形式存放可保证支出灵活。应急基金的准备应随消费水平“水涨船高”。以蒋女士目前收支情况计算出该家庭的应急基金为2000×3+2000=8000元，鉴于流动性因素，建议以活期存款及现金的方式保存这笔资金。可以从固定存款中抽取2万元，并将其分别用于活期储蓄和货币基金。同时，为使资金能实现周转，可以到银行申请一张5万元信用额度的贷记卡。

4.2 根据蒋女士家庭保障的实际情况，做出如下保险保障建议：①人身保险。作为家庭主要经济支柱的马先生，一旦发生意外将给家庭带来巨大的生活压力，因此应有足够的人身价值保障。为了维持家庭生活水准不变，通过家庭需求法，可算出其家庭的保障额度大致为124万元。由于马先生对家庭收入贡献比例高，可将保额的80%分配给马先生，即99.2万元（124×80%）。同时，蒋女士为保额的20%，即为24.8万元（124×20%）。②儿童险。出生满28天的孩子就可为其投保教育金保险—两全险（分红型），同时考虑附加一定的意外、重疾险，兼顾风险保障与投资于一体，及解决了孩子的未来教育费用，还将孩子意外、疾病风险转嫁给了保险人。当然给孩子购买保险最好选择带有保费豁免条款的保险，这样即使投保人遭遇意外，孩子的保单因为有了保费豁免条款，而依然有效，使孩子获得持续的保障。鉴于是未成年人，孩子做为被保险人其身故给付的保险金综合不得超过保险监会规定的限额，以平安人身保险为例，身故保额限额为2万，重疾保额限额为2万。③重疾险。有关数据表明，对于普遍重疾，治疗费平均为12万元～20万元。再加上目前空气、水、食物的不安全因素；人们生活作息的不规律、饮食的不合理以及家族遗传因素，重疾不再是老年人的“专利”。而重疾的治疗费用和后期恢复费用又不菲，蒋女士家庭主要成员目前欠缺重大疾病保障，为避免家庭因“病”返“贫”，蒋女士夫妇需及时投保重疾险，保障额度20万元。④意外伤害保险。任何人都无法避免意外，加上意外伤害险费用较低，因此投保意外伤害险可作为首选险之一来考虑。通过投保意外伤害险，既能在一定程度上挽回遭受意外伤害时的家庭损失，又是有效实现家庭财务安全目标的措施。通过投保意外伤害险，可以用较低的保费获得较高的保障。考虑到马先生、蒋女士的工作性质及职业风险程度，建议为两人分别投保100万元和20万元的意外伤害保险。当然，以上几类保险的年缴保费应控制在家庭年收入的10%左右。⑤子女养育和教育方案。根据测算，小孩出生到大学毕业的22年间需要的生活费用为642662元、教育费用为443567元。按组合收益率8.57%测算，每年需要为其储备18238元。按照蒋女士家庭未来现金流量仿真表的结果，该目标可以达成。⑥养老规划。根据蒋女士提供的退休生活方式和开支情况，计算出蒋女士预计退休后的生活支出，我们知道目前每年的生活支出24000元，距离退休年限25年，活到80岁，假设退休后每年生活支出比例为目前的100%，通胀率为4%，退休前后资产预计年收益率为8.57%。经计算得出蒋女士退休后第一年生活费为63980元，退休时所需退休金922200元，目前需要每年投入11602元用于未来养老。

参考文献：

[1]赵立航.保险理财规划理论与实践[M].北京：中国财政经济出版社，2010（2）.

[2]李虹.保险理财规划[M].成都：西南财经大学出版社，2009（2）.

[3]许辉，周园.商业养老保险的保障水平研究[J].经济经纬，2010（1）.endprint

①资产负债率=总负债/总资产×100%=430000/850000×100%=50.6%；②支出率=总支出/总收入×100%=47900/140000×100%=34.2%；③流动性比率=流动性资产/每月支出=50000/2000=25；④净资产偿付比率=净资产/总资产×100%=420000/850000×100%=49.4%。一般来讲，家庭资产负债率应保证在50%以内，支出率应保证在40%以内，流动性比率应控制在3左右。偿付比率太低，说明生活主要靠借债维持，很容易陷入资不抵债的困境。偿付比例很高，接近1，则表示自身信用额利用不充分，可以适当“举债”来优化家庭财务结构。

3.2 蒋女士财务问题分析 从上述数据来看，蒋女士目前的财务状况和投资方式不合理之处表现为：

①保险保障欠缺。家庭成员仅有社保这一单一保障。②适当节流家庭日常开支。蒋女士家庭的年支出占年收入的34.2%，在40%以内，还可以进一步节约不必要的开支。③家庭资产结构不合理。虽然蒋女士家庭的资产状况安全性较高，但结构单一，不具合理性，主要是自住房产；金融资产主要表现为定期存款，基于上述对蒋女士资产的流动性比率的分析，流动比率达到25，意味着蒋女士的流动性资产足相当于家庭25个月的开支，流动资产过剩。对于一个家庭，流动资产通常只需满足3～6个月消费即可。鉴于流动性资产收益普遍偏低，其可适当降低家庭流动性比率，用作其他稳健型收益较高的投资。④财务结构不合理。资产负债率达到50.6%，应控制在50%以内，净资产偿付比率为49.4%，处于预警边沿，说明蒋女士夫妇应通过将流动资产盘活起来，来降低总负债，增强家庭的偿付能力。⑤子女教育规划。单靠储蓄，实现未来子女教育目标难度大。

4 蒋女士实现理财目标的具体方案

4.1 建立家庭应建立家庭应急基金 通常储蓄形式存放可保证支出灵活。应急基金的准备应随消费水平“水涨船高”。以蒋女士目前收支情况计算出该家庭的应急基金为2000×3+2000=8000元，鉴于流动性因素，建议以活期存款及现金的方式保存这笔资金。可以从固定存款中抽取2万元，并将其分别用于活期储蓄和货币基金。同时，为使资金能实现周转，可以到银行申请一张5万元信用额度的贷记卡。

4.2 根据蒋女士家庭保障的实际情况，做出如下保险保障建议：①人身保险。作为家庭主要经济支柱的马先生，一旦发生意外将给家庭带来巨大的生活压力，因此应有足够的人身价值保障。为了维持家庭生活水准不变，通过家庭需求法，可算出其家庭的保障额度大致为124万元。由于马先生对家庭收入贡献比例高，可将保额的80%分配给马先生，即99.2万元（124×80%）。同时，蒋女士为保额的20%，即为24.8万元（124×20%）。②儿童险。出生满28天的孩子就可为其投保教育金保险—两全险（分红型），同时考虑附加一定的意外、重疾险，兼顾风险保障与投资于一体，及解决了孩子的未来教育费用，还将孩子意外、疾病风险转嫁给了保险人。当然给孩子购买保险最好选择带有保费豁免条款的保险，这样即使投保人遭遇意外，孩子的保单因为有了保费豁免条款，而依然有效，使孩子获得持续的保障。鉴于是未成年人，孩子做为被保险人其身故给付的保险金综合不得超过保险监会规定的限额，以平安人身保险为例，身故保额限额为2万，重疾保额限额为2万。③重疾险。有关数据表明，对于普遍重疾，治疗费平均为12万元～20万元。再加上目前空气、水、食物的不安全因素；人们生活作息的不规律、饮食的不合理以及家族遗传因素，重疾不再是老年人的“专利”。而重疾的治疗费用和后期恢复费用又不菲，蒋女士家庭主要成员目前欠缺重大疾病保障，为避免家庭因“病”返“贫”，蒋女士夫妇需及时投保重疾险，保障额度20万元。④意外伤害保险。任何人都无法避免意外，加上意外伤害险费用较低，因此投保意外伤害险可作为首选险之一来考虑。通过投保意外伤害险，既能在一定程度上挽回遭受意外伤害时的家庭损失，又是有效实现家庭财务安全目标的措施。通过投保意外伤害险，可以用较低的保费获得较高的保障。考虑到马先生、蒋女士的工作性质及职业风险程度，建议为两人分别投保100万元和20万元的意外伤害保险。当然，以上几类保险的年缴保费应控制在家庭年收入的10%左右。⑤子女养育和教育方案。根据测算，小孩出生到大学毕业的22年间需要的生活费用为642662元、教育费用为443567元。按组合收益率8.57%测算，每年需要为其储备18238元。按照蒋女士家庭未来现金流量仿真表的结果，该目标可以达成。⑥养老规划。根据蒋女士提供的退休生活方式和开支情况，计算出蒋女士预计退休后的生活支出，我们知道目前每年的生活支出24000元，距离退休年限25年，活到80岁，假设退休后每年生活支出比例为目前的100%，通胀率为4%，退休前后资产预计年收益率为8.57%。经计算得出蒋女士退休后第一年生活费为63980元，退休时所需退休金922200元，目前需要每年投入11602元用于未来养老。

参考文献：

[1]赵立航.保险理财规划理论与实践[M].北京：中国财政经济出版社，2010（2）.

[2]李虹.保险理财规划[M].成都：西南财经大学出版社，2009（2）.

[3]许辉，周园.商业养老保险的保障水平研究[J].经济经纬，2010（1）.endprint

①资产负债率=总负债/总资产×100%=430000/850000×100%=50.6%；②支出率=总支出/总收入×100%=47900/140000×100%=34.2%；③流动性比率=流动性资产/每月支出=50000/2000=25；④净资产偿付比率=净资产/总资产×100%=420000/850000×100%=49.4%。一般来讲，家庭资产负债率应保证在50%以内，支出率应保证在40%以内，流动性比率应控制在3左右。偿付比率太低，说明生活主要靠借债维持，很容易陷入资不抵债的困境。偿付比例很高，接近1，则表示自身信用额利用不充分，可以适当“举债”来优化家庭财务结构。

3.2 蒋女士财务问题分析 从上述数据来看，蒋女士目前的财务状况和投资方式不合理之处表现为：

①保险保障欠缺。家庭成员仅有社保这一单一保障。②适当节流家庭日常开支。蒋女士家庭的年支出占年收入的34.2%，在40%以内，还可以进一步节约不必要的开支。③家庭资产结构不合理。虽然蒋女士家庭的资产状况安全性较高，但结构单一，不具合理性，主要是自住房产；金融资产主要表现为定期存款，基于上述对蒋女士资产的流动性比率的分析，流动比率达到25，意味着蒋女士的流动性资产足相当于家庭25个月的开支，流动资产过剩。对于一个家庭，流动资产通常只需满足3～6个月消费即可。鉴于流动性资产收益普遍偏低，其可适当降低家庭流动性比率，用作其他稳健型收益较高的投资。④财务结构不合理。资产负债率达到50.6%，应控制在50%以内，净资产偿付比率为49.4%，处于预警边沿，说明蒋女士夫妇应通过将流动资产盘活起来，来降低总负债，增强家庭的偿付能力。⑤子女教育规划。单靠储蓄，实现未来子女教育目标难度大。

4 蒋女士实现理财目标的具体方案

4.1 建立家庭应建立家庭应急基金 通常储蓄形式存放可保证支出灵活。应急基金的准备应随消费水平“水涨船高”。以蒋女士目前收支情况计算出该家庭的应急基金为2000×3+2000=8000元，鉴于流动性因素，建议以活期存款及现金的方式保存这笔资金。可以从固定存款中抽取2万元，并将其分别用于活期储蓄和货币基金。同时，为使资金能实现周转，可以到银行申请一张5万元信用额度的贷记卡。

4.2 根据蒋女士家庭保障的实际情况，做出如下保险保障建议：①人身保险。作为家庭主要经济支柱的马先生，一旦发生意外将给家庭带来巨大的生活压力，因此应有足够的人身价值保障。为了维持家庭生活水准不变，通过家庭需求法，可算出其家庭的保障额度大致为124万元。由于马先生对家庭收入贡献比例高，可将保额的80%分配给马先生，即99.2万元（124×80%）。同时，蒋女士为保额的20%，即为24.8万元（124×20%）。②儿童险。出生满28天的孩子就可为其投保教育金保险—两全险（分红型），同时考虑附加一定的意外、重疾险，兼顾风险保障与投资于一体，及解决了孩子的未来教育费用，还将孩子意外、疾病风险转嫁给了保险人。当然给孩子购买保险最好选择带有保费豁免条款的保险，这样即使投保人遭遇意外，孩子的保单因为有了保费豁免条款，而依然有效，使孩子获得持续的保障。鉴于是未成年人，孩子做为被保险人其身故给付的保险金综合不得超过保险监会规定的限额，以平安人身保险为例，身故保额限额为2万，重疾保额限额为2万。③重疾险。有关数据表明，对于普遍重疾，治疗费平均为12万元～20万元。再加上目前空气、水、食物的不安全因素；人们生活作息的不规律、饮食的不合理以及家族遗传因素，重疾不再是老年人的“专利”。而重疾的治疗费用和后期恢复费用又不菲，蒋女士家庭主要成员目前欠缺重大疾病保障，为避免家庭因“病”返“贫”，蒋女士夫妇需及时投保重疾险，保障额度20万元。④意外伤害保险。任何人都无法避免意外，加上意外伤害险费用较低，因此投保意外伤害险可作为首选险之一来考虑。通过投保意外伤害险，既能在一定程度上挽回遭受意外伤害时的家庭损失，又是有效实现家庭财务安全目标的措施。通过投保意外伤害险，可以用较低的保费获得较高的保障。考虑到马先生、蒋女士的工作性质及职业风险程度，建议为两人分别投保100万元和20万元的意外伤害保险。当然，以上几类保险的年缴保费应控制在家庭年收入的10%左右。⑤子女养育和教育方案。根据测算，小孩出生到大学毕业的22年间需要的生活费用为642662元、教育费用为443567元。按组合收益率8.57%测算，每年需要为其储备18238元。按照蒋女士家庭未来现金流量仿真表的结果，该目标可以达成。⑥养老规划。根据蒋女士提供的退休生活方式和开支情况，计算出蒋女士预计退休后的生活支出，我们知道目前每年的生活支出24000元，距离退休年限25年，活到80岁，假设退休后每年生活支出比例为目前的100%，通胀率为4%，退休前后资产预计年收益率为8.57%。经计算得出蒋女士退休后第一年生活费为63980元，退休时所需退休金922200元，目前需要每年投入11602元用于未来养老。

参考文献：

[1]赵立航.保险理财规划理论与实践[M].北京：中国财政经济出版社，2010（2）.

[2]李虹.保险理财规划[M].成都：西南财经大学出版社，2009（2）.

[3]许辉，周园.商业养老保险的保障水平研究[J].经济经纬，2010（1）.endprint