内容摘要 非常时期必须采取非常政策。第一，要坚决稳住整个金融系统的放贷意愿和能力，让金融系统有信心。第二，一旦出现市场上房地产抵押物大幅度贬值，可以宣布采取紧急会计原则，或者央行马上动手，直接到市场上购买资产，稳住价格。第三，当房价出现断崖式爆跌时，国务院应马上明确，让各地方政府允许用棚户区改造资金买房。第四，除特大型城市外，放开限购，同时准备对冲投机炒房的政策。第五，当银行不良资产增幅加快时，采取紧急措施，提高银行自主核销不良贷款的最高限额，同时扩充资本。

关 键 词 房地产 超级繁荣终结 下行风险 道德风险 两种“极端论”

作 者 夏斌，国务院参事，国务院发展研究中心金融研究所名誉所长，南开大学经济战略研究院院长。（北京 100010）

两种“极端论”都要不得

当前海内外对宏观经济形势的判断，呈两种对立态势。一是看空论，认为中国经济要崩溃，要硬着陆;一种是看多论，认为中国经济还有十年连续的高增长，一点没问题。我始终认为，尽管中国经济现在存在很大的问题，到了关键时刻，但中央政府有很大的财力做后盾，足以平衡处理这些问题。这足以令美日英政府对中国政府羡慕不已。中国政府手上有各国政府所没有的资产。毕竟手上有27万亿的国有企业优质净资产，还有4万亿外汇储备。从这个角度说，虽然当前地方政府债务较高，国企问题也不少，但是从财政总体实力看，中国经济是没有问题的。……