李安兰+蔡昆颖

摘要： 经过近三十年的发展，我国风险投资无论从风险投资机构的数量、增量，风险资本总量、增量，还是从风险投资的规模及投资强度而言，都呈现出良好的发展趋势。但是，各地区风险投资发展严重不平衡，如何打造系统环境促进风险投资发展成为各地区政府的关注重点。本研究在相关理论研究的基础之上，基于双重聚集经济性效应理论深入探究了各地区政府如何打造风险投资系统环境，形成一级和二级聚集效应的良性循环。

Abstract: After nearly thirty years′ development, venture investment in China has shown a good development trend, from the total amount and the increment of venture investment institutions and venture capital， the scale and intensity of venture investment. However, there exists regional imbalance on the development of venture investment, which makes how to build the system environment for promoting the development of venture capital become the focus of regional government. Based on relevant theoretical research and the dual agglomeration economy effect theory, the study deeply analyzes how local governments establish venture investment system basing on the dual agglomeration economy effect theory, forming a virtuous cycle of level one and level two aggregation effect.

关键词： 风险投资；系统环境；集聚效应；启示

Key words: venture investment；system environment；agglomeration effect；enlightenment

中图分类号：F832.48 文献标识码：A文章编号：1006-4311（2014）23-0009-04

0引言

目前，我国风险投资业虽然已经有了长足的发展，但是各地区的发展水平、规模、数量极不平衡，形成了两级分化的恶性状态。如何营造良好的风险投资环境，发展地区风险投资，已然成为各地区政府关注的重点。

笔者在国外学者的理论研究的基础之上，基于Henry Chen（2010）的双重聚集经济性理论深入剖析了各地区政府如何打造风险投资系统环境，形成一级和二级聚集效应的良性循环。本研究进一步扩展了学界对风险投资系统环境的研究，同时对于各地方政府发展风险投资有一定的借鉴意义。

1理论分析

Alexander Peter Groh（2010）认为，决定国家或地区的风险投资资本与私募股权的吸引力指数包括以下方面：经济活动、资本市场深度、税收、投资者保护和公司治理、人力、社会环境和企业文化[2]。本研究结合中国风险投资年鉴定义，将风险投资系统环境区分为宏观环境和微观环境进行分析，宏观环境因素包括宏观经济因素、政府政策因素、国家法律规制、社会文化等；……