王红刚

摘要：可持续发展能力是衡量上市公司发展潜力的重要指标。本文从盈利能力、经营能力、短期偿债能力、长期偿债能力四个重要维度进行了分析，构建了一个可分析性强的区域上市公司指标评价体系，并提出了相应对策。

关键词：上市公司 可持续发展 因子分析

1 新疆上市公司可持续增长评价指标数据来源及研究方法设计

1.1 数据来源 本文选取了2010-2013年在沪、深两市新疆37家（剔除金融类上市公司宏源证券（000562）和ST的上市公司（ST汇通、ST中葡、ST天宏、ST香梨、ST百花）上市公司作为样本。本文研究所选择的样本数据均来源于国泰安数据库。

1.2 研究方法设计 本文运用spss19.0分析软件对数据进行分析，通过因子分析模型来建立综合评价指标和公共因子分析指标来进行可持续增长能力的评价研究该方法在构造综合评价指标值时所涉及的权数都是通过数学变化产生，不是人为确定，具有客观性、利学性。

2 新疆上市公司可持续发展的实证分析

2.1 计算原始指标数据 本文共选择了15个指标， 它们分别是净资产收益率、销售净利率、每股收益、成本费用利润率、流动资产周转率、存货周转率、总资产周转率、流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、可持续增长率、资本积累率、总资产增长率、净利润增长率，根据上市公司2010-2013年的年度报告，计算出各指标值，得到原始数据矩阵为X=（χij）31×15。

2.2 原始指标值的处理

2.2.1 标准化原始指标值。首先，我们要根据新疆上市公司的各项评价指标构建一个因子分析模型，再对这15个指标的原始数据值进行求解。……