李金昌， 章琳云

(浙江工商大学 统计与数学学院， 浙江 杭州 310018)

一、 引 言

20世纪90年代以来，国外很多中央银行实行了通货膨胀目标制，在这种政策框架下，稳定物价成为中央银行货币政策的首要目标，在我国，通货膨胀水平也是关系到国民经济能否和谐健康发展的核心要素。依照“泰勒规则”[1]，央行等决策部门的政策导向越来越依赖于未来的通胀预期，而不是过去的通胀历史信息。对通货膨胀水平做出准确可靠的预测不仅能为政府政策部门和中央银行宏观经济决策提供重要依据，也能为企业和居民经济活动以及预期形成重要参考。[2]到目前为止，20余个国家采用了通货膨胀预测机制来为央行货币政策的制定提供依据，如澳大利亚、英国、加拿大、巴西、智利、哥伦比亚、韩国、菲律宾、泰国、新西兰、冰岛、挪威等。因此，通货膨胀的预测也是宏观经济的一项重要议题。

二、 文献回顾

在宏观经济分析中，消费者价格指数(CPI)是最常用来衡量通货膨胀水平的指标，但由于CPI短期内经常受到个别商品价格异常波动的影响，所以该指标不可避免地包含“噪声”，无法反映总供给与总需求的真实关系。由于CPI存在这样的局限性，Eckstein(1981)[3]首次提出了核心通货膨胀。中国人民银行对核心通货膨胀的表述是剔除暂时性因素影响的潜在通货膨胀，用于反映价格变动的一般趋势。自核心通货膨胀的概念被提出以来，已有不少学者对其估算方法进行了研究，这些方法包括修削均值法、剔除法、加权中位数法、结构向量自回归法、共同趋势法、动态因子法和可持续加权法[4]。……