王祥君

货币政策框架由数量型调控向价格型调控转变研究

王祥君

随着社会主义市场经济体制的不断完善和利率市场化改革的稳步推进，金融宏观调控从偏重运用数量型工具向更多运用价格型工具转变。借助货币政策规则理论和计量经济方法，对现阶段我国货币政策框架由数量型调控向价格型调控转变的可行性及路径做一系统分析。得出：价格型货币政策工具的调控绩效总体上要优于数量性货币政策工具；实现数量型调控向价格型调控转变，应进一步增强货币政策独立性和透明度，加快金融市场发展，推进利率市场化及人民币汇率生成机制改革。

货币政策工具；价格型；数量型；泰勒规则

一、研究问题的提出

（一）课题研究意义

作为决定货币政策有效性的重要因素，货币政策框架及调控方式日益成为学者们关注的重要问题。当前，复杂多变的国际经济形势对我国带来更多挑战和风险，经济运行中不平衡、不协调、不可持续矛盾和问题仍很突出，央行制定与执行货币政策面临着重大挑战。因此，运用货币政策相关理论，探讨新形势下如何进一步优化调控方式，提升货币政策有效性，具有重要现实意义。周小川指出，“随着社会主义市场经济体制的不断完善和利率市场化改革的稳步推进，金融宏观调控从偏重运用数量型工具向更多运用价格型工具转变”［1］，指明了我国货币政策逐渐向价格型为主数量型为辅的货币政策工具转轨的基本方向。……