毛 飞，王 旭，孔祥智

(中国人民大学 农业与农村发展学院，北京 100872)

一、研究背景

农户作为农村金融需求者通常具有居住分散、收入低且单笔存贷款规模小、有明显季节性、生产项目的自然风险和市场风险较大、缺乏必要抵押品等特点(Hoff and Stiglitz，1990)[1]，正规金融机构向农户提供信贷要承担较高交易成本和面临较大风险，往往采取谨慎性风险控制策略和信贷供给行为。1984 以来的三次重大农村金融改革，开始力图解决农村融资难题，但成效甚微，农村“缺血”现象反而日益突出(周立，2007)[2]。农户受到正规信贷约束的现象仍非常普遍和严峻(韩俊，2008)[3]。出于对民间金融扩张内在机理(王曙光、邓一婷，2007)[4]和农村金融市场固有问题(周立，2007)[2]的考虑，有学者提出通过发展农村内生金融来化解农户金融困境(温铁军等，2007)[5]。

近年来，随着农民专业合作社迅猛发展*据《中华合作时报》报道，截至2013年12月底，全国依法登记注册的农民专业合作社(下文简称合作社)达98.24万家。，鼓励和支持合作社开展融资服务*本文的融资服务是指合作社为满足社员资金需求，为社员提供各种资金融通渠道的一项业务活动。具体包括提供贸易信贷(赊销农资、预付定金、基于订单农业或种养外包项目中互联机制的农业投入品信贷)；直接提供借款；贷款担保；开展内部资金互助；以合作社名义为保证，统一向金融机构借款等服务。，兴办资金互助社成为中国农村金融改革的一个重要方向，也是理论界关注的热点问题。……