内容摘要：美国《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》引入“沃克尔规则”，成就了防火墙制度实质意义上的复归，也因此引导了其他国家金融法律制度的发展方向。我国金融业综合经营的方向已日趋明朗，完善金融防火墙制度也提上了议事日程。我国应把握时机，借鉴“沃克尔规则”的制度经验，有针对性地学习并推进制度建设，以监管机构为主导，适度从严并采取区别监管的路径，完善金融防火墙制度建设。

关键词：沃克尔规则 金融防火墙 能动监管 启示

问题的提出

美国作为金融市场最为发达、制度体系最为健全的国家，其法律建设在某种程度上也成为各国金融业制度供给的风向标，尤其是在《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》（下文简称《多德-弗兰克法案》）中所引入的沃克尔规则，更是为许多国家金融风险隔离制度的设计提供了可资借鉴的重要模板。

在“金融业发展和改革‘十二五规划”中，我国已经明确提出了要“引导具备条件的金融机构在明确综合经营战略、有效防范风险的前提下，积极稳妥开展综合经营试点，提高综合金融服务能力与水平”。并在“政策着力点”这一个环节中，提出要“着力提升金融机构全面风险管理能力，不断提升金融监管有效性。建立和完善银行体系与资本市场之间的‘防火墙，防止风险跨业传染”。为进一步加强金融监管协调，保障金融业稳健运行，2013年8月中下旬，经国务院同意，建立金融监管协调部际联席会议制度，用以执行“货币政策与金融监管政策之间的协调；……