沈联涛

6月，数百名全球央行行长在巴塞尔相聚一堂，参加国际清算银行（BIS）年会。

国际清算银行仍然是央行的央行，央行把部分富余的现金交给它运作投资，但它最重要的职能是作为讨论央行所面临关键问题的论坛。

国际清算银行今天更加国际化，来自韩国的经济学家申铉（Hyun Shin）成为它的经济顾问，而今年久负盛名的佩尔·雅各布森基金会演讲者是马来西亚央行行长泽蒂·阿齐兹，她分析了金融危机的必然性，并从新兴市场的角度阐述如何从根本上处理危机。

金融时报专栏作家马丁·沃尔夫认为国际清算银行2014年度报告是“来自巴塞尔的耶利米的坏主意”。耶利米是一位预测到将要发生灾难的圣经先知，但是他的人民并不相信他。但最后结果证明他是正确的。

我不认同沃尔夫的观点，我认为国际清算银行是对的。

国际清算银行行长杰米·卡如纳之前是西班牙央行行长和银行监管者，他发现这是一次债务驱动和资产负债表的危机，并认为，央行货币政策必须跳出以往危机的阴影，并在三方面转型：减少债务驱动，扭转不正常的货币政策以及建立更可靠的金融系统。

好消息是，发达经济体正处在缓慢的经济复苏阶段，但是新兴市场经济体却面临着新的且复杂的挑战，尤其是量化宽松政策带来的冲击和影响。

坏消息是，人们并没有就如何走出这种混乱的局面达成共识，全球的债务负担都在不断上升。债务与GDP的比例在发达国家和新兴市场国家分别为275%和175%，而且后者正在快速上升。……