(湖南大学工商管理学院，湖南 长沙 410082)

基于贝叶斯面板平滑转换模型的房价阈值效应研究*

朱慧明，游万海，李小依

(湖南大学工商管理学院，湖南 长沙 410082)

针对经济变量之间普遍存在的非线性关系，导致线性模型拟合失效的问题，构建面板数据平滑转换模型，刻画变量之间关系的非对称性。采用贝叶斯方法进行模型的参数估计，避免非线性最小二乘算法难以收敛，参数估计不确定。通过分析模型结构，选择参数先验分布，设计相应的Metropolis-Hasting-Gibbs混合抽样算法，据此估计模型参数；在此基础上，利用省域面板数据分析房价阈值效应问题。研究结果表明：参数的动态迭代轨迹收敛，MH-Gibbs混合抽样算法能够准确地估计模型各参数，解决了非线性最小二乘无法收敛的问题，证明了贝叶斯面板数据平滑转换模型的有效性；同时也验证了房价波动的阈值效应以及房价与城市化、城乡收入差距之间的非线性关系。

房价；城市化；面板数据；平滑转换模型；贝叶斯分析

一 引 言

异质性是经济金融变量的主要特征之一，有效地刻画数据的异质性是合理建模的前提。面板数据模型通过引入个体和时间效应，能够有效地刻画个体之间的异质行为特征和揭示经济运行规律，因此，被广泛的应用于描述各种复杂经济社会现象。然而，经济金融变量常表示出非对称和非线性关系，使得经典的线性面板数据模型失效。例如，在资本市场中，由于买方和卖方之间的信息非对称性，个体公司的投资决策通常与其他金融变量相关，如现金流量。……