李艺萍

我国上市公司资本结构优化研究

李艺萍

合理的资本结构可以使企业做出有效的财务决策和控制财务风险。本文首先对上市公司资本结构进行文献综述，然后分析上市公司资本结构的影响因素，最后提出优化资本结构的建议。

上市公司；资本结构；影响因素

一、研究背景

资本结构是指公司各债务资本和权益资本的比例关系，有广义和狭义之分。广义的资本结构是指权益性资本和债务性资本的比例关系，包括长期资本和短期资本。狭义的资本结构是指公司长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期负债与权益资本构成及其比例关系。

资本结构是上市公司理财决策的重要组成部分。通过分析我国上市公司资本结构优化问题，有利于规范上市公司的融资行为，优化公司治理结构，改善经营管理，提高公司的价值，使公司快速、健康、稳定地发展，进而提高资源配置的效率。

二、上市公司资本结构的影响因素分析

（一）公司规模

公司的负债能力主要由其自身的资本规模决定。一般而言，公司规模越大，越容易得到政府和金融机构的信任，因此越容易得到政府的扶持和银行的贷款，获得更多的举债。另一方面，规模大的公司，其日常经营及发展所需要的资金越多，更容易进行多元化经营，抵抗风险的能力也较强，不会轻易陷入破产的困境，更容易获得负债。

（二）公司成长性

公司的成长性是衡量一个公司能否持续增长的重要指标，一个公司的增长速度越快，所需资金可能就越大。……