左继安 汤 莹

碳信息披露对我国企业融资效率的影响分析

左继安 汤 莹

随着全世界对生态环境和可持续发展的重视，企业碳信息的披露变得愈发的重要。本文从国际环境、国内环境的大环境出发，分析了碳信息披露对融资产生的意义，并对碳排放量披露的制度提出了几点设想，以完善我国碳信息的披露来促进企业融资效率的提高。

碳信息；披露；我国企业；融资效率

一、研究背景及文献综述

全球气候变暖已经是一个摆在全世界人民面前的重要问题，而气候变暖的公认主要原因就是碳排放量。为了控制温室气体的排放，国际上也都制定了相应的框架公约甚至是法律条文来限制碳排放量。如《气候变化框架公约》、《京都议定书》等。各国政府也都通过一系列的政治手段来达到控制温室气体排放的目的。根据中证网的报道，中国政府已经确定了未来碳减排目标，即到2020年，单位GDP的碳排放强度减少40%—45%。

国内外的学者对于企业是否进行碳信息披露的原因都进行了一定分析研究，国外学者认为原因在于国家政府层面，监督越严格，企业越会进行碳披露（Peters、Romi 2009），以及股东的决议和监管的压力（Reid、Roffel 2009）。一些学者认为我国企业碳信息的披露对企业缺乏有效的激励和约束，企业之间碳信息披露的可比性不强，这既是我国现阶段碳信息披露的特征和不足，也是导致我国碳信息披露很少的原因之一（张彩平，肖序2010）。

对于企业碳信息披露与企业融资成本的影响，Dhaliwal et al.(2011)对国外企业的研究认为，上市公司自愿性披露的社会责任信息质量越高，外部权益性融资成本也越低。……