钱玉娟

零售大亨华润“拿下”乐购的事宜终于尘埃落定。5月29日，华润万家发布公告宣布其母公司华润创业与英国零售商TESCO乐购签署的合资协议已获得中国相关政府机构的批准，合资双方将打造一家多元化零售合资公司，而内地135家乐购门店将统一改名为“华润万家”。

至此，入驻中国十年之久却被业内称为鸡肋的乐购中国的命运或将被终结。欲靠并购做大中国业务的TESCO，却因收购整合过慢错过扩张的大好时机，在后续资金乏力的困局下，乐购中国也走到了终点。

凌雁管理咨询首席咨询师林岳在接受《中国经济信息》记者采访时表示，“虽然公告称双方共同成立公司，其实是华润创业变相并购乐购中国，不过鲸吞乐购中国的华润创业未来的整合将充满挑战。”

变相收购

“与大多数商超的合资案例不同，这并不是一场传统意义上的皆大欢喜。”林岳说。原来，协议达成的所谓“合资”是华润万家将持有合资公司80%的股份，TESCO持有合资公司20%的股份，并将乐购中国的业务及现金全部注入合资公司。除却乐购中国拥有的象征性股权之外，乐购在中国市场几乎已一无所有。“双方地位的强弱对比在未来的合作中已显而易见，乐购注定丧失合资公司的控制权和战略话语权。”林岳说。

与此同时，华润万家的CEO洪杰也公开表态，未来TESCO在内地的135家门店将全部更名为华润万家，以实现品牌扩张。林岳认为，“这意味着，从品牌知名度以及世界范围内的影响来看，都强于华润万家的TESCO，将逐渐退出中国市场。……