刘华军

山东财经大学 经济学院，山东 济南 250014

杨 骞

山东财经大学 公共管理学院，山东 济南 250014

一、问题的提出

自 Goldsmith(1969)［1］、McKinnon(1973)［2］以及 Shaw(1973)［3］开创新研究以来，“金融与增长的关系”(Finance－Growth Relationship)就成为倍受关注的研究领域，涌现出大量理论和经验研究文献。尽管学术界对两者的关系仍普遍存有争论，但在整体上，理论研究和经验证据均强调了金融深化对长期经济增长存在重要影响(Demirguc－Kunt and Levine，2008［4］)，这种影响从外部性角度可以视为金融深化对经济增长的“溢出效应”(Spillover Effect)。中国作为一个新兴的发展中国家，其金融深化与经济增长之间的关系也引起了众多学者的研究兴趣。目前，经验研究得出了两种截然不同的结论，一类研究认为金融深化促进了经济增长，即金融深化对经济增长具有正向溢出效应(张军和金煜，2005［5］;赵勇和雷达，2010［6］;Cheng and Degryse，2010［7］;Zhang et al．，2012［8］);而另一类研究则认为金融发展阻碍的经济增长，即金融发展对经济增长具有负向溢出效应(Boyreau －Debray，2003［9］;Hasan et al．，2009［10］)。

然而，已有研究较少从空间维度考察金融深化对经济增长的影响。由于中国各地区之间经济地理条件和国家制度倾斜等方面的差异导致区域金融发展在省际间存在差异(李敬等，2007［11］)，使得中国的金融深化呈现出显著的空间非均衡特征(刘华军和鲍振，2012［12］)，这种空间非均衡特征的存在表明金融深化在某些地区其程度较高，而在某些地区却处于较低阶段。由此，本文要回答的问题就是，金融深化对区域经济增长是否存在空间溢出效应、如何衡量金融深化对经济增长空间溢出效应的大小及方向。……