王阿娜

(华侨大学 厦门工学院，福建 厦门361021)

创业是一个国家经济发展中最具活力的部分，是经济发展的原动力。但是，创业融资项目交易费用高昂、创业融资项目信息不对称问题严重、项目存在高度不确定性等制约着创业活动的繁荣［1］。特别是当前国内银行体系对创业型中小企业的支持力度有限，创投基金体系也正处于发展初步阶段，创业融资亟需投融资体系的创新。互联网平台为跨越时空障碍交流信息提供了可能，降低了交易成本，催生了人类生活方式和生产经营方式的变革，网络社区、电子商务、网上银行即是这一变革的重要表现。借助互联网平台的创业投融资创新也得到了长足的发展，其中尤以众筹融资为典型代表。Massolution最近的一项研究显示，全球有超过600家大众融资平台，行业规模已从2009年的5.3亿美元增加到了2012年的27亿美元。Massolution公司的研究预计，2013年大众融资总额将达到50亿美元之多［2］。

作为一种新生事物，众筹融资一方面有利于创业者低门槛高效率融资，另一方面在实践中存在种种问题，挑战了传统的投融资监管体系，其能否广泛推广仍是个未知数。本研究便围绕众筹融资的运营模式、优势和风险情况展开分析，力求为国内开展众筹融资模式的创业者提供理论借鉴。

一、众筹融资运营模式

众筹翻译自国外crowdfunding一词，即大众筹资，是指项目发起人通过创意或产品的展示，争取大众的支持，进而向大众筹集项目资金的模式。众筹模式的兴起打破了传统的融资模式，每一位普通人都可以通过该种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源者不再局限于风投或银行等机构，而可以来源于大众［3］。……