□ 冯跃威

若只了解石油的金融属性，就如同只摸到了大象的尾巴而无法窥探大象全貌。

凡谈石油特性，市场都会习惯性地为其附上一个具有“金融属性”的美名，于是，每当解释不请国际油价巨幅波动原因时，就总会习惯性地用石油具有金融属性这个“万金油”加以诠释。进而，将石油金融属性狭隘地固化到油价的涨涨跌跌中。

其实，从美国构建石油美元体系那一时刻起，石油就已经开始逐渐变成国际金融体系中的目标对象之一，它不仅有了金融属性，而且具有资产配置、利益输送、投资和避险等金融资本市场所有特征。

然而，石油又是如何与金融联姻的？

美元从崛起到违约

从“一战”开始到“二战”结束，美国始终是全球最大的债权人，尽管美国的国内生产总值远超过英国，几乎达到全球近一半的水平，但货币霸主地位仍牢牢地掌握在英国人的手中，使美国出口贸易长期受制于美元与英镑、各贸易国货币与英镑之间汇率变动的影响。

为改变被动局面，美国借助欧洲各列强争霸世界的时机，顺势而为，以优惠贷款、便利的出口贸易扶持德国、日本等战争策源国，即使在战争爆发后，仍大量出口军火等物资给参战国的双方，不仅只是从中谋得军火的暴利，更重要的是通过拉偏手，迅速削弱大英帝国的实力。致使在二战中英国调集了其全球所有可动员的资源都无法战胜德意日轴心国后，美国才以救世主的身份走上了前台。

两场战争虽然结束了，但世界格局却发生了巨大的变化。……