摘要：城市商业银行在银行业体系的重要地位显示了加强城市商业银行公司治理的重要性。利用江苏、浙江、山东、上海四省（市）27家城市商业银行2007—2012年的面板数据样本，采用考虑非效率项的随机前沿模型，对国内城市商业银行股权结构的治理效果进行实证分析。研究发现，样本城市商业银行第一大股东国有属性特征较为明显，其对城市商业银行的经营绩效具有积极作用，但对集中型股权结构特征又产生消极影响；较高的股权制衡度和战略投资者则能提升城市商业银行经营绩效。因此，未来深化城市商业银行股份制改革，除进一步规范国有股东持股行为、积极引进战略投资者外，还应着力培育理性大股东，强化股权制衡，实现城市商业银行内部治理由“形似”向“神至”转变。

关键词：城市商业银行；股权结构；股权集中度；股权制衡度；经营绩效；理性大股东；战略投资者；公司治理；商业银行股份制改革

中图分类号：F832.35文献标志码：A文章编号：16748131（2014）02010009

一、引言

近几年，我国城市商业银行发展迅速。城市商业银行资产总额、所有者权益分别从2003年末的14 622亿元、499亿元增长至2012年末的123 469亿元、8 075亿元，分别增长了7倍和15倍，年复合增长率高达26.75%和36.25%，分别较业界平均水平高出7.62个百分点和10个百分点，同期市场份额分别从5.29%和4.69%增加至9.24%和9.31%；与此同时，城市商业银行年度税后利润总额从2007年的248.1亿元增长至2012年的1 367.6亿元，年复合增长率高达40.69%，高出银行业金融机构平均水平13个百分点，市场占比由5.55%增加至9.05%，年平均增加0.7个百分点。……