○公丕宏

（中共中央党校研究生院）

外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。同时也是一个国家国际清偿力的重要组成部分，它对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的作用。充足的外汇储备，可以弥补国际收支逆差，支持本国汇率稳定，保证国际清偿能力，维护本国信誉，但外汇储备规模过度，也会给经济社会带来一系列的风险。

随着改革开放进程的不断加快，我国的经常项目和资本项目出现的持续巨额双顺差，使得我国外汇储备量增长迅速。2006年2月，我国外汇储备超过日本，位居世界第一；同年10月，我国外汇储备余额迈上1万亿美元的台阶。2009年年末我国外汇储备余额突破2万亿美元，2011年年末突破3万亿美元，达到31811亿美元，截止到2013年6月底，我国外汇储备余额为3.5万亿美元，相当于德国的经济总量。如图1所示，在2003—2008年的五年间，我国外汇储备余额年均增速40%以上。时至今日，我国外汇储备规模已连续七年稳居世界第一位。

一、高额外汇储备带来的风险

毋庸置疑，拥有适度的外汇储备有利于保证一国的国际清偿力和维持汇率的稳定，充足的外汇储备可以作为进行经济调节、实现内外平衡的重要手段，也有利于一国币值的稳定，是抵御外部金融危机风险冲击的坚强后盾。但如果形成相对于自身经济不相适应的高额的外汇储备，就会给一国经济带来一系列的问题。……