许秀梅+高洁

内容摘要：本文应用结构方程，以沪深上市公司为例，通过构建新兴资本与产出绩效之间的整体模型与个别模型，对比分析了新兴资本投入与产出绩效之间的关系，并对影响路径进行了检验。实证分析结果表明：现阶段我国上市公司新兴资本投入对产出绩效的整体影响路径比较显著，但各具体新兴资本的影响不显著且差别较大，其中技术资本影响程度最高，其次是知识资本与信息资本，人力资本最低。最后，笔者提出了相应的对策建议。

关键词：新兴资本 产出绩效 整体模型 个别模型

美国哈佛商学院迈克尔·E·波特教授曾提出，资本的选择正在改变美国的产业投资方式，投资成为保持竞争力优势的决定性因素。这里的“投资”指的是人们对先进的新生产要素的投资。罗福凯指出，技术、信息和知识等新生产要素在市场经过交易过程，也可转化为技术资本、信息资本和知识资本等新要素资本。生产要素只有转化为资本，才能创造价值。在知识经济时代，资本的内涵和外延发生了重大变化，技术、信息与知识必将成为新经济时代非常重要的资本来源。企业要想转变经济增长方式，必须实现资本转型，加大对新兴资本的开发力度。秦善勇等人（2011）从实证研究角度探讨了技术资本与技术创新的关系；张炳发、万威武（2006）在研究企业知识资本投资与知识资本对企业绩效影响时，将信息技术投资、研发投资、员工培训与开发投资等都算作企业知识资本投资；……