何杰锋+雷超超

内容摘要：在中国的转型经济环境中，政治联系作为企业与政府建立关系的主要手段，往往是影响政府补贴去向的重要因素。本文研究企业政治联系与所获得的政府补贴之间的关系，发现在其他条件相同的情况下，企业的政治联系强度越大，获得的政府补贴就越多；政治联系对民营企业获得政府补贴的正面影响大于国有企业，政治联系的作用只在地方性国企表现显著。进一步的研究发现，在同等条件下，上市公司所在地市场化水平越低，政治关系对企业获得政府补贴的影响就越显著。

关键词：政府补贴 政治联系 产权 市场化

问题的提出

政府和企业的关系一直都是理论研究热点。地方政府对上市公司提供补贴是各地政府普遍采取的财政行为，是政府对经济进行宏观调控，对企业进行扶持的重要手段。由于中国政府补贴制度仍未健全，地方政府给予补贴缺乏统一标准，随意性大，企业为了争取补贴这种稀缺资源，往往要做很多工作，政治联系往往就是这些工作当中必不可少的一部分。张军（1995）认为“关系”作为一种非正式的经济手段，在转轨经济体中发挥着重要作用。Choi et al（1999）认为由于转轨经济体缺乏完善的价格体系和法律环境，企业更偏向于利用政治联系网络作为自我保护策略。此外，政治联系还能降低交易成本和减少交易过程中的不确定性。由此可以得出一个值得研究的实证话题：政治联系是否有助于企业获得政府补贴？……