◎王增玉 孙春辉（南开大学，天津300042）

我国天使投资的法律制度完善

◎王增玉 孙春辉（南开大学，天津300042）

天使投资对解决高新技术企业早期融资起着重要作用，但目前为止，我国没有出台规范天使投资的统一法律制度，这不利于我国天使投资的规范管理和健康发展。本文通过比较国外的天使投资制度，为我国天使投资法律制度的完善提供指引，以更好的促进我国天使投资的发展。

天使投资 法律制度

近年来，天使投资在我国发展迅速，有效的解决了部分中小企业的融资问题，但由于相关法律制度的缺失，阻碍了天使投资的发展，政府必须从天使投资的概念界定、法律制度等方面加强对天使投资的规范并对其加以鼓励。

1 天使投资的概念

天使投资起源于19世纪的纽约百老汇，至今已有100多年的历史，特指富人出资资助自己喜欢的戏剧演出，这些富人并不追求回报，只为帮演员实现梦想，因此被称为“天使”。尽管在美国和其他一些国家天使投资的研究已有很长时间，但目前仍然没有关于天使投资(人)的统一的定义。我国目前已出台的政策主要从投资阶段来界定天使投资。如《江苏省天使投资引导资金管理暂行办法》规定：天使投资作为一种早期、分散、小型的长期权益性资本投资行为，通过对具有发展潜力、处于种子期或初创期科技型中小企业进行权益投资，以期被投资企业发展成熟后，再通过权益转让获得资本增值收益。本办法所称的种子期或初创期科技型小微企业，是指主要从事国家和省重点发展的高新技术产业、战略性新兴产业内的高新技术产品研究、开发、生产和服务，成立3年以下的非上市科技型企业。……