曹 麟

（湖南大学 金融与统计学院，湖南 长沙410079）

一、引 言

《巴塞尔协议Ⅱ》监管资本的顺周期性受到各国学者的批评，被认为是2008年金融危机的起因之一［1］。《巴塞尔协议Ⅲ》根据经济周期计提逆周期资本缓冲框架，以期缓解银行体系顺周期性，而对该框架仍然存在争论，有学者认为该框架甚至会加强银行体系顺周期性［2］。因此，危机后各国普遍推动宏观压力测试，评估本国金融体系的稳健性，缓解顺周期效应。压力测试属于巴塞尔协议第二支柱的内容，即监管机构的监督检查，可定量测度银行体系抵御宏观经济冲击的能力，能根据商业银行不同的风险特性确定额外资本要求，从根本上提高银行体系抵御系统性风险的能力［3］。银行业宏观压力测试方法考虑宏观冲击与行业相关性结合的研究较少，主要的两种方法风险传导过程都存在明显缺限，故笔者将构建新的宏观压力测试方法，将行业违约相关性与违约顺周期性统一纳入，为监管当局提供有效的宏观审慎管理工具。

二、文献综述

当前，宏观压力测试方法较为单一，往往使用整个银行业风险指标（例如银行业贷款总体不良率或违约率）与宏观经济因子建立联系［4－9］。此类方法注重研究银行体系的顺周期性，关注银行业整体风险随着冲击的深入而变化，进而评估整个银行业的资本充足情况。该类方法的缺点是忽略了贷款的行业差异，银行业整体风险指标的变化除受宏观经济影响，还与贷款组合的行业分布有关，即使宏观经济条件保持不变，若贷款行业分布变动较大，贷款总体违约率也将发生变化。……