文 《法人》特约撰稿 王赫

在并购重组审核实施分道制之后，将明显减少项目的时间周期，大大提高上市公司并购重组的审核效率，并激发券商在这类业务上的兴趣

由于IPO暂停以及政策支持，A股市场掀起了一股并购重组和借壳热潮。统计显示，今年以来推出并购重组预案、并购重组获批或已实施的上市公司分别达到236家和79家。相较于往年，这一数字呈现井喷之势。

证监会近日表示，并购重组分道制审核将于10月8日起正式实施。按照证监会规定，来自九大行业、符合三条标准的上市公司并购重组将可以进入豁免/快速审核通道。

以前，证券公司将很多精力都投注在IPO业务链上，对并购重组业务关注较少。并购重组业务如何考核、如何设计方案、如何估值定价是并购交易成功的关键，却也是国内投行需要提高业务能力的地方。

目前中国参与并购的产业集团、券商和股权投资基金的专业能力和资本实力整体偏弱。中国现行的相关法律、法规及配套规章制度难以完全有效应对，让中国的并购市场充满了机遇和挑战。

并购浪潮袭来

据清科研究中心报告显示，目前国内并购活动持续活跃的原因，一方面是因为“IPO堰塞湖”难解，拟上市企业积极通过寻求被上市公司收购实现资产证券化，VC、PE投资项目IPO退出无门，转向并购退出；另一方面，为实现持续高速增长，上市公司由内生增长模式转向外延增长模式，并购则成为持续高速增长的重要手段；……