朱 欢

（中国矿业大学 管理学院，江苏 徐州 221116）＊

一、引 言

有关金融发展与技术创新关系的研究，是从20世纪90年代以来才广泛开展起来的。相关研究综述见张杰和刘志彪（2007）［1］、江春和滕云（2010）［2］等。作为企业技术创新的传统融资渠道，商业银行能否促进企业技术创新，既有文献的研究结论并不一致。商业银行有利于企业技术创新的观点认为，银行能够利用自身的业务规模和内部规则对企业的技术创新活动提供有保障的金融支持［3］。相反的观点认为，强有力的银行体系会利用自己在金融交易中的强势地位侵占企业技术创新活动带来的收益，从而削弱企业通过技术创新来获得成长机会的激励动机，并且有保护现有大规模企业、阻碍创新企业进入的内在动机［4，5］。另外，银行特有的风险谨慎性又使其对于高风险的创新性投资项目具有内生性规避动机，从而不利于企业创新活动［6］。商业银行对企业技术创新的效应也取决于银行业的竞争程度。垄断性的银行结构对企业创新租金的掠夺程度较大，从而抑制了企业的创新活动［7］。相反，适度竞争的银行结构能够有效满足企业技术创新的外部融资需求［8］。可见，商业银行是否能促进技术创新企业的发展有截然不同的两种观点。整体上，大部分研究认为商业银行可以在一定程度上促进技术创新企业的发展，而且认为银行业结构对企业的创新活动有很大影响。

在典型的实证研究中，Ana Maria Herrera and Raoul Minetti（2007）以主银行信贷关系的时间长度作为银行发展指标，发现信贷关系时间越长，主银行拥有的企业信息越多，越有利于促进企业技术创新［9］。……